【2021 美股投資】美債飆升後,一個大型誘空陷阱正在形成

美國十年期國債收益率飆升,所引發的金融市場震盪,以及中,美,俄,歐盟,澳大利亞,印度等國家之間的博弈,給大家留下了一個如何破局的思考。

鑑於大家平時的投資品涉獵得比較多的主要是股市,匯市和大宗商品市場,很多人對於債券市場的基本面了解較為薄弱,接下來許導便由淺入深的為大家講解一下,這一輪美債風暴背後的原因,以及未來對金融市場會產生的影響,實際上也是變相得給出了大家破局的線索。國債,又稱國家公債,是國家以其信用為基礎,按照債券的一般原則,通過向社會籌集資金所形成的債權債務關係。國債是由國家發行的債券,是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券,由於國債的發行主體是國家,所以它具有最高的信用度,被公認為是最安全的投資工具。

我們常看到的10年期國債收益率,實際上並不是指發行的10年期記賬國債的票面利率,因為國債一開始發行就確定的收益率,不會改變,而指的是現在,當下這一刻還需要經過10年即將到期的記賬式國債所計算出來的國債收益率。債券收益率分為票面利率、即期收益率、到期收益率、認購者收益率、持有期收益率,我們常說的美國10年期國債收益率,實際上指的就是到“期收益率”。這個收益率的計算方式涉及當前債券價格、持有到期後財政部返還本金的價差、距離到期剩餘時間。例如:某十年期國債,那麼在面值100元,票面利率5%,當前市場價格98元情況下,10年期國債收益率=[5+(100-98)/10]/98=5.06% ,即持有期收益率=[年利息+(賣出價格-買入價格)÷持有年數]÷買入價格×100%。

因此,根據上面計算公式可以知道,票面利率從發行後就是確定不變的,那麼國債收益率就越高,國債市場價格越低,收益率和市場價格之間呈反比關係。

那麼顯而易見,美債收益率飆升,就意味著市場裡面拋售美債的力量遠大於買入的力量,這樣才會造成債券價格下跌,進而推動收益率飆升。

美債收益率飆升的明線:沙特等國拋售美債!

統計數據顯示,2020年,日本淨買入美債450億美元,中國則累計拋售美債171億美元。目前日本與中國依然是美債持倉最大的兩個國家,均超過萬億美元,分別為12568億和10615億,遠遠高於第三名英國持倉4466億美元。截止去年12月,美債前5大買家還有:愛爾蘭(3154億美元)、盧森堡(2751億美元)。

2020年中國與日本一減一增

看到這裡,大家是不是覺得,以去年建國上串下跳的那副姿態,兔子減持美債施壓也是理所當然的的事,但是大家想不到的是,去年減持美債最多的國家並非是兔子,而是老鷹中東最堅定的盟友,沙特。至於沙特為何要這麼做,那麼只能發揮一下大家的想像力了,許導倒是可以羅列一下進入2021年之後的時間線索:2月15日,沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼與俄羅斯總統普京通話,雙方強調繼續採取協調行動,以支撐石油市場的穩定和世界經濟增長;2月16日,美國直接把沙特的死敵“胡塞武裝”給合法化了;2月17日,拜登與以色列總理通電話稱,將改變與沙特的關係;2月24日,俄羅斯計劃與沙特阿拉伯簽署軍事合作協議;2月25日,美國情報部門公佈了沙特阿拉伯籍記者卡舒吉遇害案的調查報告,報告稱沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼批准“俘獲或殺害”卡舒吉的行動。沙特外交部當天發表聲明拒絕接受這一報告;3月1日,美國宣布關於美沙雙邊關係的“重大變化”,保留在未來必要時制裁沙特王儲的權利。

那麼,從整個事件來看,沙特有可能就是這場美債風暴的主導者之一,因為既然去年可以減,為何今年年初就不能繼續減呢?

美國10年期國債收益率

如上圖所示,2月份兩次美債收益率的飆升,分別發生在2月中旬和2月底,我們在對照一下上面所發生的事情,不就明白了嗎?美國政府因為疫情衝擊缺錢了,需要有人買單,然後情報部門就恰到好處的把“卡舒吉遇害案”給抖了出來。

那麼,我相信大家這裡的疑問必然是,這一輪美債風暴是否已經結束了?因為從目前來看,美債收益率的飆升,已經引發了全球資產價格的重估,美股,港股與A股紛紛下挫,到底這一波調整的底部會在哪裡呢?

這事其實許導得反問你們,到底怎麼看美國插手沙特的事務。如果您的觀點覺得是為了民主燈塔的普世價值,那麼這事肯定還沒完,風暴肯定也還沒結束;反之,如果您覺得這一切的背後都是為了利益,既然建國當初可以因為沙特的軍火大單放過沙特王室,為何拜登就不可以效放建國呢?

一朝天子一朝臣嘛,誰讓沙特王室有把柄捏在美國情報部門的手上呢?

因此,從某種意義上來說,美債風暴最具殺傷力的那部分走勢估計已經告一段落了,因為我們從白宮的表態就可以看得出來,拜登目前就是考慮放過沙特王儲,复盤過去一個月的美債風暴,可以將其看成是自由派(拜登)對激進派(建國)的試探,這樣的試探暫時以自由派退讓和激進派的妥協告一段落,只不過,這裡未必就是真正的終點。

美國在中東有以色列,已經在敘利亞展開了軍事打擊行動,但是無論這些行動表面的藉口如何,我們心裡面都要清楚一件事,美元是可以憑空印出來,但,美國抗疫和經濟刺激所印出來的美元,總要有人為之買單,除了美國人自己,肯定還得拉上其他一些國家嘛。

美軍在敘利亞打響新年第一槍根據美聯社當地時間25日報導,美國總統拜登下令派出空軍空襲駐紮在敘利亞,受伊朗支持的當地民兵武裝。理由是這些受伊朗支持的民兵武裝一直駐紮在敘利亞東部,靠近伊拉克的地區,應該為先前襲擊美國駐伊拉克軍事基地和相關辦事部門的事件負責。

從除夕的那一個拜年電話,到G7集體峰會,再到美國公佈沙特王儲報告,然後轟炸敘利亞,能夠看出來美國的戰略目的是拉攏盟友,先中東後東亞,先花精力通過伊核問題,先在中東實現平衡之後,掉過頭來對我們進行再平衡。

美債收益率飆升的暗線:買預期賣事實!

對於美債收益率飆升背後的原因,有報告指出,主要出自於三個方面,分別是上升的通脹預期,美聯儲行動不足和技術面因素。

美債收益率上升的三大原因

大家對於當下通脹的感知並不是特別深刻,因為目前還未完全傳導到消費端,我們從去年四季度開始已經看到原材料價格開始上行,到了今年2月份,漲幅進一步擴大,這也是為何我們在A股同期走勢裡面,看到整個週期性有色,鋼鐵和基建板塊在崛起。

大宗商品價格

對於美國來說,也是同樣邏輯,10年期盈虧平衡通脹率(10-Year Breakeven Inflation Rate),這個數據年初已經上升到2%以上,這背後實際上意味著,拜登接替懂王上台之後,隨著疫苗的不斷推進,疫情對經濟的負面影響正在消退,經濟回暖正在持續,之前美聯儲所採取的超常規寬鬆貨幣政策增量,已經逐漸反應在物價上,通脹預期已經起來了(實質性的消費端通脹暫時還看不到,但這是早晚的事,因為原料端的成本上升過快,工廠也只能在消費端漲價消化成本)。

如果僅僅只是在走通脹預期,許導認為,並不足以讓近期的美債收益率飆升得這麼快,因為市場極有可能還在買另外一個預期,即1.9萬億刺激計劃最終會落地。

刺激計劃的落地,錢一方面會來自於美國的稅收,另一方面則來自於發國債。顯而易見,國債的供給端大幅增加,市場拋售的力量當然會強於買入力量,這就好比近期股票市場裡面的券商龍頭不講股德,拋出天量的融資配股計劃,還號稱是要打造券商界的航母,投資者當然直接用腳投票。

中信證券280億再融資方案

當然,更加可怕的一件事情是,很有可能美國是主要經濟體中,第一個正在踐行現代貨幣理論(Modern Monetary Theory)的國家。這一理論認為只要有央行印鈔的支持,貨幣主權國家的本幣債務就不會違約,在通脹可控的前提下,財政可以不斷擴張。

現代貨幣理論MMT的主要觀點包括:政府用創造貨幣的方式進行支出,財政支出先於收入。因此,主權政府在主權貨幣制度下不會破產,發行債券與貨幣政策操作類似。同時,政府債券的發行不是為了借入資金,而是與貨幣政策操作類似,可以幫助央行維持市場利率,而政府部門的財政赤字等於非政府部門的盈餘。所以,財政政策的目標不是平衡,現代貨幣理論的支持者主張“功能財政”,財政政策的目標是實現充分就業。

美聯儲主席鮑威爾認為“由於政府能夠以本幣借債、所以赤字不重要的觀點是錯誤的。必須減少支出或提升收入”。但是,在本輪疫情衝擊下,美聯儲從“最後貸款人”的決策轉向“全能超人”的角色,積極對於金融市場和經濟進行干預、紓困。事實上,類似於財政赤字貨幣化的情形,也並非沒有出現過,上世紀30-40年代美國就曾有過依靠央行購買國債支持財政擴張的情況。

由於美元與黃金脫鉤,美元作為硬通貨的世界貨幣體系下,美國的財政政策已越過了其國家主權的邊界。按照許導對於MMT的理解,美國的對外赤字,其實就是美國財政在世界範圍內,不斷擴大支出並且以廉價的方式攫取它國,尤其是發展中國家資源、商品和勞務的特殊制度安排。

簡單粗暴的來說,美國財政赤字貨幣化會使收益美國化、風險世界化。因此,我們才得以看到去中心非主權化的比特幣,一飛沖天。

那麼,美國踐行MMT理論對於美債收益率又有什麼關係呢?當然有關係,如果真是如上面的邏輯所講,那麼便意味著,1.9萬億的刺激計劃並不是這一輪財政刺激的終點,恰恰相反,有可能是一個新的起點,後續還有2- 3萬億的刺激計劃等著出台,正所謂:

刺激一時爽,一直刺激一時爽。

問題是,爽到最後,這條路的盡頭到底是什麼呢?美國天量的債務規模真的不會崩盤嗎?通脹真的能夠一直維持在低位嗎?

上述的這些問題許導目前也沒有答案,但是我們能夠看得出來,中國央行也好,財政部也罷,都是比較克制的,去年關於財政赤字貨幣化還引發了激烈的討論。央行網站1日公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,2021年3月1日人民銀行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作,中標利率2.20%不變。1日有200億元逆回購到期,淨回籠100億元。從節後央行公開市場操作節奏與投放量看,央行對資金面精準調控、穩字當頭,通過小量多頻平抑資金面,穩定市場預期;同時,要防範過度寬鬆流動性導致局部資產價格、槓桿大幅膨脹;不過,也不能讓市場流動性過度緊張,削弱政策傳導,拖累實體經濟復甦。

我知道,很多人現在會把春節後大A走勢的鍋甩給央媽,吐槽央媽沒有美聯儲那麼給力,那麼這里許導也要吐槽一句你們的吐槽:

希望大家理性投資,不要賺錢了就喊媽媽真愛我,賠錢了就喊跌媽不認。

成語新詞跌媽不認

如今,我們唯一明確的是,如果美債收益率的飆升就是在買刺激計劃落地的預期,那麼最終計劃落地確認之後,就會走出經典的賣事實走勢。

距離這個時間,只剩下,11天。這也就意味著,未來11天之內,美股,港股和A市,以及貴金屬都有可能出現特別經典的——誘空陷阱。

【2021 美股投資】為什麼全球股市漲跌都得看它的眼色?(白話說~美國十年期國債收益率)

這兩週

全球股市都在看一個東西的臉色

它漲了,大家一起跌

它跌了,大家一起漲

總之,靈得很!

今天軲轆慧就來給大家講講

這個神奇的指標——美國十年期國債收益率

下次遇到它出現異動

你也能跟別人吹一吹你的股市預判了~

眾所周知,買國債=國家給你張借條

美國國債也一樣

而收益率=收益總額/投資本金

比如國家借你100塊,一年後還你105塊

那麼收益率=(105-100)/100=5%

由於國債除了到期還本付息外

還有專門的市場買賣“借條”

所以

國債入市後的價格是實時波動的

也就是說,後入場的“韭菜”們

投資本金不一樣

但到期國家償還的利息是固定的

這就導致,國債收益率一直在變化

而且,它和價格成反比

國債價格上漲,投資本金增多,收益率下降

國債價格下跌,投資本金減少,收益率上漲

那美債收益率漲漲跌跌又關全球市場啥事兒呢?

而且,美國十年期國債收益率

竟還被很多宏觀模型當做是全球資產定價的錨?

這個問題

咱一點一點來看它是怎麼傳導的

美債收益率上漲

意味著美債價格下降

投資者可以用更少的錢來賺和原來一樣多的利息

等於美國發債的成本提升了

“借錢”利息變相升高了呀!

這個時候,美國其他的貸款業務一看

國家向人借錢利息都升高了

你們貸款利息還能不升?

於是,美國各類貸款利率也會跟著漲

就這樣,整個社會的融資成本被提高了

展現出來的弊端就是企業負擔更重了

而如果任由它一直漲

那破產企業、失業人員也會隨之增加

所以,一般美債收益率漲到一定程度後

美國的貨幣政策就會做出相應的調整

而貨幣政策一收緊

市場上的錢就會減少

傳導到股市,我們熟悉的套路就來了

錢少得跌啊,於是美股跌

而美國經濟的霸主地位

使得很多國家以它為衡量標準、以美元結算

那傳導到其他國家也就很正常了

事實上

從2020年三季度開始

美債收益率就緩慢攀升了

今年2月攀升速度加快

到上周達到一個頂峰

直接飆到了一年高位1.61%

之前都是遠低於1%

漲得這麼快市場就開始擔心了

於是,上週暴跌

儘管當時美聯儲再三強調

可投資者們依舊堅持自己的判斷

這當中,也不乏一些趁機做空美債的群體

加上,去年因為疫情

美聯儲放了很多水,也發了很多債

本身美債也有點供過於求了

於是,美債價格暴跌

美債收益率蹭蹭蹭往上飆

然後,我們度過了“非常黑暗”的一周

而本週開始,情況又不一樣了

美國眾議院直接通過了一項1.9萬億美元的救助計劃

等於又給市場放水了

美聯儲用行動證明了自己不想加息的決心

於是,10年期美債收益率當天尾盤就下滑到了1.417%

我們也迎來了3月的開門紅

當然,長期來看

目前美國放了這麼多水

隨著疫情好轉,貨幣政策大概率會有變動

美債收益率肯定還得有個震盪期

所以,投資的盆友們

謹慎一點呀

【2021 美股投資】巴菲特投資的IPO股,雲計算SaaS,明星光環的Snowflake(SNOW)

巴菲特投資的IPO股,估值奇貴,雲計算,SaaS,一串明星光環的$Snowflake(SNOW)$發布了上市來的第二份財報。當季營收1.91億美元,同比增長117%;淨虧損1.99億美元,與上年同期的8325.4萬美元相比,同比擴大138.95%。

首先盤點下行情方面,財報發布後,一度大跌7%。而後回復正常波動範圍,這個表現估計因為沒有double beat。像Snowflake這樣的公司,定價完美不容有失。

具體看下財務數據和分析師預期,如下圖所示,營收在線淨利不及。

此外關注指引數據的消息面,一季度公司預計產品營收為1.95億至2億美元,彭博共識預期為1.948億美元;預計2022財年產品營收為10億至10.2億美元,分析師預估為10.1億美元。儘管有放緩的波折,整體按套路出牌。

Q1總的來看,在新增客戶和擴大數據云服務使用的推動下,Snowflake季度業績強勁,產品銷售增長116%。Snowflake在21財年第四季度的剩餘履約義務(RPO)增長了213%,這表明公司的未來前景非常明顯,這可能有助於公司今年繼續保持三位數的銷售增長。由於公司與現有客戶簽訂了多年合同,本季度淨增長率連續提高了600個bp,達到168%。Non-GAAP毛利率今年擴大了600個基點,因為公司與超大規模雲供應商協商降低計算成本,同時增加訂單規模。

而談到Snowflake,最重要我想是知道為什麼貴。有一句話特別重要,市場已經在為Snowflake長期成功定價了。

花街預測,2022財年的營收約為11億美元,23財年為18億美元,24財年為30億美元,25財年為49億美元。下圖說明了共識估計:

如果250美元意味著公允價格,假設Snowflake將在10年內變成Adobe/Salesforce,以EV/S倍數來考慮這個價格。一個假設是,ADBE和CRM的股價分別對應約為18x EV/S和12x EV/S。我們可以大膽假設,Snowflake將在10年內以18x EV/S進行交易。

在250美元時,EV在第0年(目前)約為712億美元;如果以20%的複利計算,到第10年(2030年中期)EV價值將達到4410億美元。按照18x EV/S的倍數計算,10年的銷售額需要達到245億美元。各位可以對應計算下是否能達到。有博主根據之前的數據做出了自己的預測解答。

你是否認可這個估值邏輯也許不重要,因為你並沒參與。反之,則需要拷問自己投資交易的理由,堅守或者離開。

再看財報數據對應40法則如何。營收增長對於snowflake意義重大,因為估值往往用EV/S這種指標。本季而言營收增長117%,EBITDA利潤率-30%。

再看淨收入留存率,RPO指標表現,輔助我們判斷當季財報是否亮眼。本季淨收入留存率168%,RPO同比增213%,優秀。

此外還需要提及的一點是,snowflake面臨解禁壓力。對於短期股價而言,屬於利空。

最後

Snowflake在雲數倉的領導地位,可能有助於其在大型企業客戶中的吸引力。在新客戶的推動下,公司可能能夠維持三位數的產品銷售增長,增加訂單規模,並實現超過150%的最佳淨增長率。即使面臨來自亞馬遜AWS、微軟和谷歌云等超大規模雲計算同行的競爭,相信Snowflake差異化的產品和多雲支持可能使其能夠從內部設備供應商(包括Oracle、Teradata、HP
Enterprise和Cloudera)手中奪取市場份額。

快手免手續費$0美元買進美股Snow 美股券商Firstrade (第一證券)

(2021 最新優惠活動詳閱Firstrade官網)

【2021 美股投資】重磅!美股券商第一證券(Firstrade)推出0佣金優惠+ 225美元現金獎勵(Firstrade(第一證券)八大優勢!)

【2021 美股投資】重磅再出擊~美股券商Firstrade (第一證券)大幅下調交易傭金至$0 (2018.8.23 零傭金交易($ 0 美金)時代)

1.免佣金($0美元)超過2200支以上

2.獲晨星星級評分數量超過1100支以上

3.ETF供應商數量100家

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

http://wlskrill.adsrv.eacdn.com/I.ashx?btag=a_79938b_3888c_&affid=75714&siteid=79938&adid=3888&c=

Skrill電子錢包 免費轉賬

Skrill電子錢包 匯款至境外銀行賬戶時將免收轉賬手續費

Skrill電子錢包 線上交易加密貨幣

【2021 挖礦BTC實錄CryptoTab】利用部落格/網站.網頁.手機挖礦賺爆美金(Referrals介紹下線賺更快)

https://get.cryptobrowser.site/pb/6/731878/?t=text

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

【2021 外匯交易】五點理由,你為什麼應該與英國FCA監管的外匯經紀商進行交易

1527161489-2353636118.jpg

【2021 外匯交易】IC Markets,全球最大ECN/世界第一家真正ECN(什麼是真正的True ECN)

ICMarkets.jpg

aa3e7da9ca03cac7d7f7c020e678268b.jpg

最新老虎證券(Tiger Brokers)優惠請詳閱—>最新優惠活動

【2021 AMP Futures 介紹&開戶流程完整全攻略(含圖解)】/【美國(海)外期貨開戶操作交易】

amp-futures.png

【2021 DeepDiscountTrading開戶流程完整介紹全攻略】【圖解流程】/【史上最便宜海外期貨手續費.最低保證金】/【國外期貨選擇權開戶交易】

deepdiscounttrading(logo).jpg

內容僅供參考,本網站不涉及任何經營和推薦,所有內容皆可在網路和官網搜尋並找到資料,投資前請謹慎評估,本人不負任何責任 免責聲明 » 凡本網站註明來源網絡或其他網站,均為轉載稿,本網轉載出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性,也不構成任何投資建議。對於訪問者根據本網站提供的信息所做出的一切行為,本網站不承擔任何形式的責任。本網站僅提供經濟信息,並僅供參考;亦不提供證券、基金、銀行、保險、金融任何業務與服務;不推薦任何相關商品和服務;不與任何人簽署任何海外證券投資協議,不進行海外金融產品交易,不接受任何人投資資金。

【2021 美股投資】搞投資,搞懂PE、ROE及ROA的意義?一文講明白

股票基本分析之PE、ROE、ROA

基本分析是長期投資者最重要的分析方法。

基本分析包含了許多種不同的比率。這次介紹其中三個很基本,也很重要的比率:本益比、ROE及ROA,還有三者之間的關係。

PE的概念及意義

介紹:本益比(P/E Ratio)

PE用來衡量股價便宜不便宜,是否被低估

本益比的意義是現在的股價是公司一年獲利的幾倍。

本益比算是基本分析中最基本也是最常用的比率。對投資人來說,本益比也可以理解為「現在的股價買進的話,公司要幾年才能讓我回本」。本益比越低越好,因為低本益比代表可以更快回本。

大家應該知道,要讓一個數字變小有兩個方法,讓分子變小或分母變大。所以本益比要低,就要股價低或者EPS 高(EPS,每股收益即每股盈利,是每股稅後淨利潤)。

簡單地說,本益比是用來衡量公司便不便宜的工具。順便一提,本益比的倒數,稱為收益率(收益率= EPS ÷股價) 。我認為收益率才是股東的報酬率。比如PE=50,說明股東每年能夠獲得2%的回報,比銀行存款略低。

補充:股東賺到的錢是EPS,不是股利。所以股東的報酬率是收益率,而不是股利殖利率。

股東權益報酬率(ROE)

ROE的概念與定義

ROE 代表的是公司用自有資本賺錢的能力。這裡解釋一下什麼是股東權益。

首先大家要知道,公司實際持有的資產,其資金來源有兩個:股東出的錢(股東權益)及借來的錢(負債) 。這就是會計恆等式:「資產=負債+股東權益」。

一家公司如果用資產來還清負債,剩下的部分就是屬於股東的錢,叫做股東權益(股東權益=資產-負債) 。

ROE 想要表達的意義是「公司用股東出的錢來賺取獲利的能力」。ROE 越高越好,因為越高ROE 代表公司可以用同樣的股東權益賺到更多的錢。

要讓一個數字變大有兩個方法,讓分子變大和讓分母變小。

所以ROE 要高,就是淨利要高,還有股東權益要小。這裡就出現一個問題,就是股東權益變少竟然會讓ROE 變高!

股東權益少可以有兩種解釋,一是公司很小,二是公司不小但是資金都是藉來的,所以股東出的錢很少。第一種情況沒有問題,但是第二種情況就有點詭異了。因為兩家規模一樣大,也一樣會賺錢的公司,借越多錢的公司ROE會越高。

ROE 高,合理的方式應該是增加獲利,而不是減少股東權益。但是我們單從高ROE 無法得知公司到底是很會賺錢還是很會藉錢。所以,我認為接下來介紹的ROA 是個比ROE 更適合的分析方法。

資產報酬率(ROA)

ROA的概念與意義

ROA 代表的是公司用所有的資產賺錢的能力。

上面提過,我認為ROA 比ROE 好。

這是因為公司借錢會拉高ROE,而我不認為越會藉錢的公司越好。

ROA 是用全部的資產去計算,就沒有這個問題。

可能有人會說,適度地運用槓桿可以增加股東的收益,應該是好事。可是這個「適度」是多少實在很難定義,同時運用槓桿也會有利息費用或周轉風險等等的壞處。所以我認為用ROA來分析比較好,因為ROA不會把槓桿當作加分或扣分,只看公司能用資產賺多少錢。

另一個跟ROE不一樣的地方在於,提高ROA的兩個方法都是合理的,那就是提高獲利和減少資產。提高獲利當然是好事;而減少資產可以解釋為公司已經成熟及飽和,不需要過多的資金及資產來擴展,把多餘的資產退回給股東(減資或現金股利)也可以維持一樣的獲利。在這種情況,股東可以拿回一些資金用於其他投資,而且本來的公司賺的錢也沒有變少。對股東來說是好事。

總而言之,ROE 和ROA 都是用來衡量公司好不好的比率。

杜邦分析(DuPont Analysis)—一個公式串起來ROA,ROE和PE

杜邦分析法ROE=淨利率X總資產周轉率X權益乘數

杜邦分析是一種把​​ROE 分解成三個比率的方法。

如上述公式,杜邦分析在ROE內加入了營收和資產這兩個數字,把ROE拆成淨利率、總資產周轉率及權益乘數這三個比率。

這個方法的確是非常巧妙,可是我個人認為大家看看就好,不要過度依賴這個方法。因為重點還是在淨利潤跟股東權益這兩個參數。

影響ROE 的關鍵還是在淨利和股東權益,中間硬加進去營收跟資產這兩個數字的改變只會改變兩個相鄰的比率,最後並不會影響ROE 的值。

舉例來說,如果公司的淨利跟股東權益都不變,只有營收上升,那ROE並不會改變。因為這時候總資產周轉率會上升,但淨利率會下降,兩者剛好抵銷。同理,只有營收減少也不會改變ROE。可能會有人想要反駁,說營收上升應該會讓淨利也上升,ROE也會升高。可是問題是我們不知道營收上升的同時淨利率會上升還是下降,所以重點還是在淨利,而不是營收。

ROA 也可以用同樣的方法拆開成兩項。從上面的式子可以看出把ROE 杜邦分析的權益乘數刪掉,就等於ROA。跟ROE 一樣,中間硬塞進去的營收並不會影響ROA 的值,所以重點還是淨利跟資產。

連結ROE 與本益比

ROE與PE,PB的關係

PB是市淨值,是股價比上每股淨值的比率。

從以上的式子可以看出ROE 跟本益比及淨值比的關係。剛剛有提過,股東權益越低的公司ROE 越高。從上面的公式來看ROE 也可以看到類似的結果。

我們可以發現ROE 跟本益比成反比,跟淨值比成正比。

跟本益比成反比還算合理。可是跟淨值比成正比就很怪了。

這表示在本益比一樣的情況下,淨值比越高的公司ROE 也越高!所以只看ROE 會傾向讓投資人選到高淨值比的公司,而高淨值比可不是一件好事。

要注意的是,ROE跟股價一點關係也沒有。以上的公式跟這個方法跟杜邦分析一樣,都是在本來的公式中加入了新的參數。但是ROE在定義上是沒有「股價」這個元素的。

ROE跟股價並沒有關係,所以ROE並不能判斷公司便不便宜。同理,雖然我認為ROA比ROE好,但是ROA也一樣跟股價沒有關係。所以投資人絕對不能把ROE或ROA當作唯一的買進依據,一定要搭配本益比等計算股價的比率才能知道公司便不便宜。

最後再提醒大家,應該用收益率當作報酬率。有些人用把ROE當作股東的報酬率。我認為這只有在淨值比等於一的價位買進才合理。其他情況的持有成本不等於每股淨值,所以不能這樣算。ROE及ROA的功能是判斷公司賺錢的能力強不強,不能用於計算報酬率或衡量公司便不便宜。

結論

如何$0元手續費購買美股期權……美股券商Firstrade (第一證券)

(2021 最新優惠活動詳閱Firstrade官網)

【2021 美股投資】重磅!美股券商第一證券(Firstrade)推出0佣金優惠+ 225美元現金獎勵(Firstrade(第一證券)八大優勢!)

【2021 美股投資】重磅再出擊~美股券商Firstrade (第一證券)大幅下調交易傭金至$0 (2018.8.23 零傭金交易($ 0 美金)時代)

1.免佣金($0美元)超過2200支以上

2.獲晨星星級評分數量超過1100支以上

3.ETF供應商數量100家

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

http://wlskrill.adsrv.eacdn.com/I.ashx?btag=a_79938b_3888c_&affid=75714&siteid=79938&adid=3888&c=

Skrill電子錢包 免費轉賬

Skrill電子錢包 匯款至境外銀行賬戶時將免收轉賬手續費

Skrill電子錢包 線上交易加密貨幣

【2021 挖礦BTC實錄CryptoTab】利用部落格/網站.網頁.手機挖礦賺爆美金(Referrals介紹下線賺更快)

https://get.cryptobrowser.site/pb/6/731878/?t=text

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

【2021 外匯交易】五點理由,你為什麼應該與英國FCA監管的外匯經紀商進行交易

1527161489-2353636118.jpg

【2021 外匯交易】IC Markets,全球最大ECN/世界第一家真正ECN(什麼是真正的True ECN)

ICMarkets.jpg

aa3e7da9ca03cac7d7f7c020e678268b.jpg

最新老虎證券(Tiger Brokers)優惠請詳閱—>最新優惠活動

【2021 AMP Futures 介紹&開戶流程完整全攻略(含圖解)】/【美國(海)外期貨開戶操作交易】

amp-futures.png

【2021 DeepDiscountTrading開戶流程完整介紹全攻略】【圖解流程】/【史上最便宜海外期貨手續費.最低保證金】/【國外期貨選擇權開戶交易】

deepdiscounttrading(logo).jpg

內容僅供參考,本網站不涉及任何經營和推薦,所有內容皆可在網路和官網搜尋並找到資料,投資前請謹慎評估,本人不負任何責任 免責聲明 » 凡本網站註明來源網絡或其他網站,均為轉載稿,本網轉載出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性,也不構成任何投資建議。對於訪問者根據本網站提供的信息所做出的一切行為,本網站不承擔任何形式的責任。本網站僅提供經濟信息,並僅供參考;亦不提供證券、基金、銀行、保險、金融任何業務與服務;不推薦任何相關商品和服務;不與任何人簽署任何海外證券投資協議,不進行海外金融產品交易,不接受任何人投資資金。

【2021 美股期權投資】“薅機構的羊毛”,穩定月入一萬美元的期權實戰策略(1月篇)

這個期權策略其實我仍然在不斷的摸索和打磨中,希望能不斷完善,從而給我帶來穩定的收入。多聽聽各位虎友的意見也是我學習的途徑之一。我準備以後每個月的最後一天都發表這樣一份月度總結,公開我運用這個策略的操作和持倉,分享我的感受和領悟,希望藉此機會和各位虎友共同進步,一起賺錢  。

如何$0元手續費購買美股期權……美股券商Firstrade (第一證券)

期權策略概述

策略名稱:裸賣看跌期權(Naked Put Selling)

賬戶本金: 30萬美元

標的正股:特斯拉、英偉達、微軟、蘋果、Paypal、Facebook

行權價:對於特斯拉,選擇當前股價減去20%以上的行權價,其他股票選減去10%以上的行權價。

行權日期:3個星期以上

建倉規律:每個正股每個星期最多賣出一次。遇到大的跌幅賣出較遠期(6-12個星期)的期權,橫盤整理時賣出較短期(3-6個星期)的期權,大漲的時候臥倒不動。

簡單地說,這個策略就是選好標的以後,賣出一個深度虛值的看跌期權,然後等待期權的價值歸零,從而賺取權利金。以我實際持有的一張特斯拉期權為例,2020年12月1日我賣出一張特斯拉的看跌期權,當時特斯拉的股價為$584,期權的行權價為$450,到期日期為2021年1月8日。只要股價不跌破$450,到了1月8日那天,我就能拿到1716.45美元的權利金。

附加說明:本人生活在新加坡,因為時差關係,10點半開盤的美股我最多會看到12點半,之後一定上床睡覺,絕不熬夜盯盤,絕不不影響正常作息和本職工作是我執行這個策略的鐵律。

按照國際慣例,接下來曬一下這個月的成績單:

一月份實現盈利12,987美元

1月份平穩地實現預定的盈利目標。除了Facebook曾經跌下行權價兩天帶來一些波瀾以外(我真的是打算建倉Facebook),其他標的的期權都無風無浪地熬到了期權值為零的一天,順利地拿到了權利金。即使1月27日和1月29日的股市大跌也出現賬面的浮虧,但是離保證金的安全閥門還是有相當的距離。因此這個月的晚上睡得都很香

此期權策略全年的盈利統計如下

1月份盈利統計

下面是1月份詳細交易清單。吐槽一下老虎的交易記錄輸出功能,他們的界面並沒有提供將完整的交易記錄信息輸出為Excel或者CSV格式的功能,這些表格都是我自己動手做的。

1月份詳細交易統計

二月份的建倉已經完成以下是詳細的列表。預估盈利為11,674美元。

2月份持倉統計

三、四、六月份也有少量先頭部隊預先埋伏了。

三、四、六月份持倉統計

真的能薅機構的羊毛嗎?

但凡交易必須有人買的才會有人賣,看了我上面的交易記錄以後,可能會有人疑惑:怎麼會有這樣的好事呢?到底誰會買這樣深度虛值的看跌期權呢?

答案是:買這些深度虛值的看跌期權除了一小部分看跌的散戶之外,大部分都是機構投資者,買入這些看跌期權的主要原因並不是看跌,而是他們給已有頭寸的保護。簡單地說,就是這些機構投資者為他們已經買入的股票上一個保險:如果股票跌到行權價,他們就有權利把股票按照行權價賣給我,從而減少損失,達到止損的目的;如果股票的股價到行權日後沒有下跌到行權價,那麼我就白白拿到權利金,相當於這些機構投資者為此繳納了保費。

還有一種情況是投資者配置期權投資組合的需要,這麼做的絕大多數都是機構投資者。

如何$0元手續費購買美股期權……美股券商Firstrade (第一證券)

這個策略的風險在哪裡?

在上一篇文章裡討論這個策略風險有多大的留言有很多,在這裡我以我特斯拉的持倉作說明。

特斯拉的股價隱含波動率很高(通常都在75%以上,激烈波動時超過100%),期權交易量巨大,流動性很好,是市場上做這個策略最好的標的之一。我選擇的期權行權價都是當時股價折讓20%以上,期權的Delta值小於15

我的特斯拉期權持倉

從特斯拉的周線圖看,過去兩年裡,特斯拉一周最大的跌幅是21%,且這個最大跌幅沒有超過兩週。

特斯拉週線圖

因此我的這個策略押注的就是:特斯拉的股價在一個月的時間裡不會下跌超過20%,即使跌下20%,也不會超過2個星期以上

當然,歷史數據不能說明未來就一定是這個規律,投資一定有風險,大家都明白股市裡沒有100%包贏的道理。理論上,一手跌期權的最大損失是100股正股的價值(比如發生公司倒閉破產的情況),這可能是你拿到的權利金的幾百倍。

當股價快速下跌的時候,保證金會大幅增加,如果保證金少於券商要求,就會被強制平倉,從而導致巨大的虧損。

期權交易的經典教科書《麥克米倫談期權》(機械工業出版社2008年,譯者鄭學勤)在2.5.3 章節提到了這個期權策略。作者認為,如果你目的並不是持有股票,而是通過這種方式獲取權利金,那麼極端風險情況下,你會有極大的賬面損失。書中也講了一個真實的案例: 市場上的專業投資者在裸賣空看跌期權的時候,喜歡選擇低權利金,低波動率的股票,而IBM 就是一個這類的股票。當時,IBM 的股價是100 ~ 105 之間,掛牌的有行價權為90 的IBM 長期期權。許多投資者裸賣出了看跌期權,他們的理由是他們不介意有機會以90 的價格持有IBM 的股票。結果,IBM 的股價意外下跌到了45。這個期權由虛值變為了深度實值。雖然期權沒有到期,但是因為它是深度實值,很多被對手方提前行權了。最後分析發現,其中很多投資者並沒有打算真正地在熊市中持有IBM 的股票。

這個故事發生的年代很遙遠,但是並不過時:再好的股票也有經歷它自己的熊市的時候,而當事件發生時,裸賣空看跌期權就會遭受損失。

面對這樣的風險,風險控制非常重要,因此我的老虎賬戶的隔夜風控度始終保持在80%以下,就是說即使特斯拉股價真的跌25%以上,我手頭上保有的現金也能接住3-4手被行權的特斯拉股票。另外,這個策略把股價可能回調的風險分散到每個星期,為遇到意外深度的回調做出反應留下足夠的時間。

1月27日股市大跌當晚期權持倉的截屏

最重要的是,我對所選擇的正股都抱有堅定的看漲信念,即使發生黑天鵝事件,股價大跌而被行權平倉,我也有承受浮虧而繼續持有正股至少2年以上的能力。給自己留出盡可能大的犯錯空間,我覺得這也是這個策略是否能長期執行的關鍵因素之一。

年化回報怎麼計算?

上面說了風險,現在就說說收益。

衡量一個策略的收益情況,年化回報率是一個必不可少的坐標。我是用以下的公式來計算年化回報的:

年化回報= 權利金/ 初始保證金x (365 / (平倉日期- 建倉日期))

賣出一個看跌期權是要抵押保證金的,期權成交以後,券商會在你的戶口上自動凍結相應數目的保證金,在平倉以前,這個保證金是不能取出來的或者做其他交易的。隨著正股股價的波動,保證金其實是在不斷地變化中的,保證金如何計算券商並沒有做出明確的說明,我的經驗是這個保證金數目和期權的Delta值呈現一個線性相關的關係。因此在建倉到平倉這段時間裡,被凍結的保證金就是我們的需要付出的機會成本。

為了計算方便,我是拿期權剛成交時的初始保證金來作計算的基準。從下表看出,在這個策略裡,特斯拉的期權年化收益還是很高的,大概在180-260%之間,即使像Facebook、微軟這樣波動比較低的股票,收益率也有豐厚的60-70%。

年化收益列表

也有人問是否持正股的話收益會更多?

答案是不會。期權的本質是加了槓桿的股票,運用這個策略,它的收益會比單​​純持有正股來得高。如果你在12月1日買入100股特斯拉,需要的本金是6萬美元,當時的股價大概$600,1月29號的價格是$880,因此你的收益是$28000,但這是浮盈,你還需要承受股價的波動。而如果運用這個策略,也有6萬保證金的話,賣出一個Delta值10左右的一個月的看跌期權,每個月大概就有$6800的權利金收益(如下圖所示),一年下來會有$81600的收益,持有正股的話,同樣的收益你需要特斯拉的股價升到$1500才行。還有一點不要忘記,這個策略每個月都能產生現金流,都是真正入袋的收益,即使特斯拉的股價回撤也不會縮水。

期權收益說明

Delta值代表什麼?

為了更好的理解期權,人們抽像出一些指標來描述它的特徵,在描述期權特徵的4個希臘字母中,這個策略裡我最注意的就是Delta。

Delta 表示隨著股價的變化,期權價格的變化速度。Delta 變化區間在【-1, 1】 之間。其中看漲期權的Delta 變化區間在【0, 1】,看跌期權的Delta 變化區間在【-1, 0】。

Delta最重要的概念就是:這張期權能成為實值期權的概率。對於這個策略來說,Delta值越低,代表這個我們拿到權利金而不被行權的概率越高。像特斯拉這樣高波動股,我選取的行權價的Delta值都在-15以下,這意味著這張期權被行權的可能性在15%以下。其他低波動性的正股入如微軟,我選取的行權價的Delta值也都在-20以下。

另外,Delta越低意味著被抵押的保證金也越低。

如何$0元手續費購買美股期權……美股券商Firstrade (第一證券)

2月份展望和準備

看上去1月份的美股市場處於一個亢奮的狀態,經歷1月27日的大跌以後又迅速反彈,1月29日又是一個大跌,但是我覺得這個調整還不是很充分,應該還會有一個10-20%的大調整在後頭,因此這個月我會盡量減少操作。另外,英偉達股價波動增大,以後設置的行權價要低於$480。

現在手頭上的現金有3成倉位,子彈都備著,就等著什麼時候射出去了。

還有更好的策略嗎?

如前面說,我一直在完善這個策略,使之和自己的期望和投資風格相配合。我也不斷地在此基礎上做出不同的嘗試,比如bull put spread 牛市垂直價差組合,又比如Covered Call(備兌開倉)等等。這些我會在以後的總結裡提出我的看法。

免責聲明

最後給各位看官一個鄭重的友情提醒,如果你是期權小白的話,請先學習期權相關的知識,沒有相應的知識而貿然操作的話,你虧損的可能性接近於100%。

油管或者B站上也有很多學習的視頻,筆者首推美投君的期權學習視頻,堪稱經典中的經典,搜索“美投講美股”即可。學習了視頻,有個概念以後再上手操作一下,記得開始倉位要輕就好。

對於已經對期權有一定認識也有實操經驗的朋友,強烈推薦到油管上看看Sam哥的視頻(在油管上搜索

” PowerUpGammas “),Sam哥聲音不性感,長相也不感冒,但卻是你能在油管找到的最系統最全面的免費期權講解課程,沒有之一。

我只是分享我的經驗和操作,不能保證我說的方法一定正確,萬一虧了不要來找我哦,呵呵。

原文節錄

如何$0元手續費購買美股期權……美股券商Firstrade (第一證券)

(2021 最新優惠活動詳閱Firstrade官網)

【2021 美股投資】重磅!美股券商第一證券(Firstrade)推出0佣金優惠+ 225美元現金獎勵(Firstrade(第一證券)八大優勢!)

【2021 美股投資】重磅再出擊~美股券商Firstrade (第一證券)大幅下調交易傭金至$0 (2018.8.23 零傭金交易($ 0 美金)時代)

1.免佣金($0美元)超過2200支以上

2.獲晨星星級評分數量超過1100支以上

3.ETF供應商數量100家

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

http://wlskrill.adsrv.eacdn.com/I.ashx?btag=a_79938b_3888c_&affid=75714&siteid=79938&adid=3888&c=

Skrill電子錢包 免費轉賬

Skrill電子錢包 匯款至境外銀行賬戶時將免收轉賬手續費

Skrill電子錢包 線上交易加密貨幣

【2021 挖礦BTC實錄CryptoTab】利用部落格/網站.網頁.手機挖礦賺爆美金(Referrals介紹下線賺更快)

https://get.cryptobrowser.site/pb/6/731878/?t=text

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

【2021 外匯交易】五點理由,你為什麼應該與英國FCA監管的外匯經紀商進行交易

1527161489-2353636118.jpg

【2021 外匯交易】IC Markets,全球最大ECN/世界第一家真正ECN(什麼是真正的True ECN)

ICMarkets.jpg

aa3e7da9ca03cac7d7f7c020e678268b.jpg

最新老虎證券(Tiger Brokers)優惠請詳閱—>最新優惠活動

【2021 AMP Futures 介紹&開戶流程完整全攻略(含圖解)】/【美國(海)外期貨開戶操作交易】

amp-futures.png

【2021 DeepDiscountTrading開戶流程完整介紹全攻略】【圖解流程】/【史上最便宜海外期貨手續費.最低保證金】/【國外期貨選擇權開戶交易】

deepdiscounttrading(logo).jpg

內容僅供參考,本網站不涉及任何經營和推薦,所有內容皆可在網路和官網搜尋並找到資料,投資前請謹慎評估,本人不負任何責任 免責聲明 » 凡本網站註明來源網絡或其他網站,均為轉載稿,本網轉載出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性,也不構成任何投資建議。對於訪問者根據本網站提供的信息所做出的一切行為,本網站不承擔任何形式的責任。本網站僅提供經濟信息,並僅供參考;亦不提供證券、基金、銀行、保險、金融任何業務與服務;不推薦任何相關商品和服務;不與任何人簽署任何海外證券投資協議,不進行海外金融產品交易,不接受任何人投資資金。

【2021 美股投資】Apple Car上市首年將為蘋果帶來超300億營收

蘋果將會在2025年左右推出首款汽車產品,正式進軍汽車行業,並且將在自動駕駛方面實現新的突破,掀起汽車行業新變革。

雖然目前蘋果還在為Apple Car合作商選擇而頭痛,但是投資界和業內人士都十分看好蘋果的汽車項目。

業內人士十分看好Apple Car項目

據相關媒體報導,投行Piper Sandler的分析師Harsh Kumar近日在一份報告中透露:“總的來說,我們認為蘋果進入汽車市場是完全有意義的。與其他硬件產品類似,蘋果可以在這項技術的高峰期進入市場,這就能避免市場風險。”

Kumar表示,蘋果對Apple Car的目標可能是在2024年上市之初就實現10萬輛的銷售目標,大約能帶來約50億美元(約322億人民幣)的營收。

同時,Kumar還預計Apple Car的市場份額將會在2030年達到1%,為蘋果帶來500億美元的收入。

Apple Car將在成為蘋果穩定收入來源

Kumar還認為,蘋果在汽車技術上的開發已經醞釀了多年,相比競爭對手擁有更加強大的技術,尤其是自動駕駛方面。

此前曾有知情人士透露,蘋果在大力研發自動駕駛技術,且其設計為在沒有司機的情況下運行,專注於最後一英里。

也就是說,蘋果的首款汽車將會是一款真正的自動化車輛,可以實現完全無需司機的情況下自由行駛。

大眾目前是蘋果首選合作商

不過,目前Apple Car最大的難題還是合作廠商,傳統車因為擔心會淪落為代工廠,且嚴重損壞品牌形象,並不願意為蘋果代工汽車產品,此前日產汽車內部就曾因為此事產生極大分歧,最終停止與蘋果進行談判。

但蘋果內部正在加速推進Apple Car項目,消息稱蘋果將會在今年上半年選定合作廠商並公之於眾,屆時我們也能通過合作平台提前展望Apple Car的一些配置信息。

如何$0元手續費購買美股Apple……美股券商Firstrade (第一證券)

(2021 最新優惠活動詳閱Firstrade官網)

【2021 美股投資】重磅!美股券商第一證券(Firstrade)推出0佣金優惠+ 225美元現金獎勵(Firstrade(第一證券)八大優勢!)

【2021 美股投資】重磅再出擊~美股券商Firstrade (第一證券)大幅下調交易傭金至$0 (2018.8.23 零傭金交易($ 0 美金)時代)

1.免佣金($0美元)超過2200支以上

2.獲晨星星級評分數量超過1100支以上

3.ETF供應商數量100家

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

http://wlskrill.adsrv.eacdn.com/I.ashx?btag=a_79938b_3888c_&affid=75714&siteid=79938&adid=3888&c=

Skrill電子錢包 免費轉賬

Skrill電子錢包 匯款至境外銀行賬戶時將免收轉賬手續費

Skrill電子錢包 線上交易加密貨幣

【2021 挖礦BTC實錄CryptoTab】利用部落格/網站.網頁.手機挖礦賺爆美金(Referrals介紹下線賺更快)

https://get.cryptobrowser.site/pb/6/731878/?t=text

【2021 外匯交易】英國最佳2大外匯經紀商實時點差比較(LMAX vs. Darwinex)

【2021 外匯交易】五點理由,你為什麼應該與英國FCA監管的外匯經紀商進行交易

1527161489-2353636118.jpg

【2021 外匯交易】IC Markets,全球最大ECN/世界第一家真正ECN(什麼是真正的True ECN)

ICMarkets.jpg

aa3e7da9ca03cac7d7f7c020e678268b.jpg

最新老虎證券(Tiger Brokers)優惠請詳閱—>最新優惠活動

【2021 AMP Futures 介紹&開戶流程完整全攻略(含圖解)】/【美國(海)外期貨開戶操作交易】

amp-futures.png

【2021 DeepDiscountTrading開戶流程完整介紹全攻略】【圖解流程】/【史上最便宜海外期貨手續費.最低保證金】/【國外期貨選擇權開戶交易】

deepdiscounttrading(logo).jpg

內容僅供參考,本網站不涉及任何經營和推薦,所有內容皆可在網路和官網搜尋並找到資料,投資前請謹慎評估,本人不負任何責任 免責聲明 » 凡本網站註明來源網絡或其他網站,均為轉載稿,本網轉載出於傳遞更多信息之目的,並不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性,也不構成任何投資建議。對於訪問者根據本網站提供的信息所做出的一切行為,本網站不承擔任何形式的責任。本網站僅提供經濟信息,並僅供參考;亦不提供證券、基金、銀行、保險、金融任何業務與服務;不推薦任何相關商品和服務;不與任何人簽署任何海外證券投資協議,不進行海外金融產品交易,不接受任何人投資資金。

【2021 美股期權投資】期權實戰:賣出備兌看漲期權來彌補虧損

$Sundial Growers Inc.(SNDL)$ 

目前持倉879股,成本3.01,按照目前1.46的現價,浮虧51.61%。

最近一直在學習期權策略,想通過賣出備兌看漲期權收取權利金來彌補虧損。

當前SNDL 20230120 3.0 CALL的單價是0.78,之所以選擇這個期權,一是更長期的期權可以收穫更高的權利金,二是選擇行權價3.0,倘若期權到期日股票價格上漲遠遠超過3.0個價格,買方選擇行權,我也可以以3.0的價格賣出,而這個價格恰恰是我的成本價格。

當然以前前提是我一直持有期權到期,但是顯然這張期權我不會持有到期,會在合適的時候賣出平倉。

下面就對股價繼續下跌、保持不變、股價上漲三種情況進行討論

1、股價下跌,看漲期權價格下跌,在收穫0.78權利金的同時,保證瞭如果想要平倉可以以更低的價格買入,實現高拋低吸。

2、股價保持不變,看漲期權價格隨著時間價值的減少,也會相應下跌。和股價下跌情況一​​致。

3、最後讓我們再來分析一下股價上漲的情況。當股價上漲到3元附近,我持有的正股也就能夠解套,若即時賣出,則目前持有的總倉位也就不屬於備兌開倉,需要及時將期權平倉。

通過計算可以看出,在正股漲到3元價位時,隨著時間價值的損失,這張看漲期權的價格從1.92元逐步下跌至0。也就是說這張看漲期權帶給我最大的虧損就是1.92-0.78=1.14元。

以上三種情況均建立在我打算將正股賣出的前提下,如若我堅定持有到2023年期權到期,就更加清晰明了。

1、到期日,正股價格在3元以下,那麼買方不會選擇行權,期權作廢,權利金順利落袋。

2、到期日,正股價格在3元以上,買方選擇行權,以行權價3元的價格從我手中購買對應正股,我依然收穫了權利金,並且將正股以3元價格賣出。

【2021 美股投資】我如何運用技術型態抄底?-以Unity為例

先說個人觀點。若以長期價值投資的角度來看待$Unity Software Inc.(U)$  的話,那2月5日的抄底完全沒問題。

但如果是要做短線波段抄底買入U,甚至是2月5日直接買入U的看漲期權的話

個人認為不是個明智之舉。

接下來我主要以技術面來做個簡單的分析。

這篇主要是分享個人的抄底策略。

當然,不構成投資建議。

若有高手覺得有寫不對的地方,歡迎在下方留言進行善意的交流。

U是一隻最近在華人美股社區討論度相當高的一隻股票了。我們先來看看U最近一個季度財報。

自從2月4日發布財報後,公司股價在2月5日暴跌14%。其實U的財報不差,部分市場對於U財報暴跌的解讀是蘋果的隱私政策會影響U接下來的收益。(但我個人沒有要針對消息面去解讀U的暴跌)

很多看好此公司的散戶蜂擁而入前去“抄底”。

若是要做短期波段,這做法實在不明智。

接下來我們一起看看從圖表有什麼端倪。

這是U近期的日K線

接下來我們把財報前1個月的圖放大,會看到2組信號。

我來說說個人對於上面2個信號的解讀。

1.股價在財報前一個月是處於盤整的情況,且均線糾纏。

2.成交量沒有大幅度的波段,沒有出現爆量的情況。

那這2個信號代表什麼?

-均線糾纏以及保持著較正常的成交量代表著大部份投資者在這個時候沒有太多的動作,處於一個觀望的階段。

那此時投資者在等什麼?

沒錯,就是等財報出現後再進行表態。

好那接下來我們看看財報後的情況

那從圖表我們可以簡單看到3個趨勢

1.

股價當天暴跌14%,一個跳空缺口橫空出世。股價同時也跌破了過去一個月糾纏的均線。

-「缺口」出現,即是新的壓力/支持。何況是這麼大的缺口。過去一個月均線糾纏,代表市場還沒有正式的表態。2月5日同時出現跳空缺口+掉出所有均線。

市場的意願還不明顯嗎?

2.

2月5日的K線出現一個「流星」的圖案。

-在K線型態裡,「流星」是個對多方來說相當糟糕的訊號。代表當天賣壓明顯高於買壓。

3.

2月5日的成交量爆大量,代表買賣雙方的次數很多。

-在查閱圖表時,成交量其實也是個很好的觀察訊號。但此時,爆量下跌對於多方來說一樣是個很糟糕的訊號。若沒辦法守住當日低點,接下來下跌的可能性比較大。

以上的訊號同時出現,空方趨勢明顯。

若做短期波動的話,還會想在此時抄底嗎?

可能這時候會有人覺得,我在事後諸葛,只會馬後炮。

那接下來我們來看看接下來什麼時後會有可能可以開始購入。

首先,個人偏向右側交易。

若要購入做波段的話,至少要出現一個止跌訊號。

接下來我們看看下圖

目前的均線是一個空頭排列的訊號(MA5<MA10<MA20<MA30<MA60),代表仍然是一個空方的趨勢。

若是開始止跌,均線會開始進行糾纏。此時股價會盤整,接下來再等待市場進行表態。

然後在2月11日收盤時,U出現了一個對多方來說出現了一個較為健康的指標!這是傳說中的「錘子」型態。

但此時錘子型態出現後並不是跟各位說可以直接購入。

錘子型態出現只能表示說股價「可能」暫時到了一個止跌的地方。至於是否能成功反彈,則是要看接下來幾天股價的走勢。

最後最重要的就是「缺口」

若2月5日的跳空缺口能被補上

代表U的缺口已經完全被封閉,股價已經收復跌勢,很有可能可以開啟新一輪的漲勢。

目前缺口的位置是140-147。所以140會是下一個多空博弈的重要轉折點。

目前個人做波段成功的股票包括$苹果(AAPL)$  $特斯拉(TSLA)$  $蔚来(NIO)$  等等。

當然也有過失敗的比如$小米集团-W(01810)$   政治因素真的太可怕啦。

【2021 美股投資】值得關注的美股股票(2021.2.16)

$ETFMG Alternative Harvest ETF(MJ)$  $Ciig Merger Corp(CIIC)$  $紐威(NWL)$  $Bionano Genomics(BNGO)$ 

上週股市交易區間非常緊張,標普500指數雖然下跌有限,但也沒有太多的上行牽引力。本週,股市是會上漲還是下跌呢?讓我們來看看在此期間的一些值得關注的股票交易。

  • MJ ETF (MJ)

大麻交易上週波動較大,大漲大跌都有發生。這導致ETFMG另類收穫ETF(NYSEARCA:MJ)大幅震盪。

看起來該ETF將守住200周和10日移動均線,現在它正努力維持在這些標誌上方,以及161.8%的延伸位。

如果能回到161.8%上方,就能打開回到30多美元的大門。在目前的高點之上的261.8%的延伸線有可能上到36美元附近。

如果MJ ETF跌破上週五的低點,則有可能跌至20美元–下方有10周和50日移動均線的作用。

  • Newell Brands (NWL)

紐威品牌(NASDAQ:NWL)的財報交易情況並不理想,週五跌幅幾乎超過7%。

該股非常明確地試圖奪回200週移動平均線,但未能做到。這使得它很容易受到價格下跌的影響。如果股價走出上週五的低點,則期待對10周和50日移動平均線的試探。

如果失敗,長期跌至21週移動平均線和21美元水平將成為可能。

不過,上行方面,看NWL能否奪回200週移動均線,隨後向26美元回補缺口。上方將27美元附近的近期高點納入考量,隨後可能向161.8%標誌位延伸。

  • CIIC Merger (CIIC)

CIIC(NASDAQ:CIIC)最近很有意思,股價在一個狹窄的範圍內盤整。

連續多個交易日,50​​日移動平均線和下降趨勢阻力(藍線)繼續對股價形成壓制。如果股價越過這些阻力線,30美元的阻力位就會出現。

如果股價能夠突破30美元,則可能會將當前區間的61.8%回撤位擺在桌面上,最高可達32.50美元附近。上方打開了37美元附近高點的大門。

不過在下行方面,如果跌破10週移動平均線,則可能會將25美元至25.50美元的區間納入考慮範圍。

  • Bionano Genomics (BNGO)

Bionano Genomics(NASDAQ:BNGO)週五收盤上漲17%。這一走勢將股價推向了12.50美元的阻力位,至少暫時將股價送至新高。

股價已經強勢了幾個月,然後給我們急速拉到10日移動平均線–股價得到了最初的反彈,隨後主要是橫向盤整,這就走勢很好。

如果交易者不耐心的話,他們可能在盤整期間出局。然而,該股繼續在10日移動平均線上,這表明多頭參與其中並在下跌時積累籌碼。

當該股超過12.70美元時,投資者都在尋找向13.85美元高點回彈的機會。少數投資者肯定將在股價達到這一區域時落袋為安。如果他們保留了部分倉位,他們很可能在尋找向15美元上漲的機會,並有可能上漲到16.50美元附近的161.8%延伸位。

基本資料

公司名稱:Bionano Genomics所屬市場:NASDAQ公司概況:Bionano Genomics, Inc.於2007年8月16日在特拉華州註冊成立。該公司是基因組分析領域的生命科學儀器公司。他們開發和銷售Saphyr系統,這是一個超敏感和超特異性結構變異檢測平台,使研究人員和臨床醫生能夠加速尋找新的診斷和治療目標,並簡化對染色體變化的研究,這被稱為細胞遺傳學。Bionano Genomics Saphyr系統包括儀器,芯片耗材,試劑和一套數據分析工具。

【2021 美股投資】“女版偉哥特效藥”PTN價值分析及投資建議

美股醫藥版塊中有很多毛票股,今年很多人在追這些毛票(股價為各位數)

今天給大家說說PTN這支股票。

$Palatin Technologies Inc(PTN)$  

壇子里關於Palatin股票的分析幾乎沒有,有人買了它,有兩個可能的原因:(1)它便宜(2)它漲了。有人說,不對,其實還有第(3)個原因:我猜它還會漲!呃,呃,呃……

股票不是這樣買的啊乖乖。

好了聽我說。Palatin,一個牛逼的名字,源於羅馬語,Paladin,玩過遊戲的都知道,聖騎士! 

如果你在網上搜索一下Palatin,首先跳出來的肯定是“女版偉哥特效藥”!沒錯,這家公司的確研發出了女版的偉哥,怎麼聽著有點彆扭?好吧,其實就是治療女性性功能障礙例如女性性冷淡這種病的藥物。大家知道男版的偉哥是誰研發的?輝瑞。對,就是你知道的那個輝瑞。可別小瞧女性性功能障礙藥的市場空間。輝瑞每年光靠偉哥就要賣個二十幾億美金保底。而女性性功能障礙患者的人數其實大大超過男性患者的人數,只是目前這個問題受重視的程度還遠遠不夠。導致女版偉哥到現在也沒有大面積鋪開使用,在很多地區根本老百姓概念裡就不知道它的存在。其實Palatin早就把藥物研發完成了。中國的複星集團(郭廣昌)也和它簽訂了中國市場的許可協議,但是今天在中國還是買不到的,什麼時候能買到?恐怕還很難說(有了解具體情況的醫藥界朋友可以下方留言說說)。我覺得複星還是非常有長远战略眼光的,中國也一定會越來越與時俱進的,此處省略一萬字。

除了女版偉哥,Palatin還有什麼殺手鐧?它已經公佈的有:乾眼症,肥胖症和糖尿病,心臟功能障礙,以及由Covid-19病毒所引起的肺部感染和損傷的治療藥物等。

可以看出,Palatin沒有把雞蛋放在一個籃子裡,而且目前它所披露的每個品類,都充滿想像力。只要時機一成熟,就會起飛。

藥品開發進程

Palatin現在的市值是2.6億(輝瑞市值是1930億)。它曾經到達過的最高股價是380多,然後在30多上下徘徊,最後跌成毛票。去年12月份我看了一則新聞開始關注,當時價格是6毛多,我當時沒買,因為還不夠了解,最近在8毛多買入。Palatin現在的現金及現金等價物是8260萬美金。負債為0。是不是看起來還不錯?

不過醫藥股投資的門檻很高,不確定性導致的風險也高,所以強烈不建議重倉。我自己就只是很小倉位進來埋伏一下,埋伏的時間可能也會很久。將來翻倍了開心,套住了也無妨!

我一直認為,投機並不是價值投資的對立面。完全可以兩相結合。但是,帶有高風險投機性質的股票,最好不要重倉。這是我的原則,供你參考。

我特別看好的$Sundial Growers Inc.(SNDL)$  ,也沒有全倉或重倉,佔比大約30%多。我覺得做好合理配置才會相對走得更穩。