【2021 美股期權投資】月入一萬美元的期權實戰策略(3月篇)”找到你的金箍棒”

去年12月開始這個系列文章的時候,正是大牛行情,我的自我感覺甚是良好,誤把運氣當成實力,覺得標題中不加上”穩定“二字不足以顯現這個策略的高明,這個月的虧損狠狠地把我打臉了,在這裡我深深自我反省了一下,從這一篇開始,我把”穩定“二字從標題中去除掉,因為那已經證明是不可能的。但是站在現在向前看,實現一年內平均”月入一萬美元“的目標還是很有把握的,因此我仍將信心滿滿地繼續我的這個系列文章,還是每月一更。

月份虧損3,689美元,2021年全年盈利24,759美元,年化回報49.5%

此期權策略全年的盈利統計如下

三月份盈利統計

三月份的交易記錄如下

三月份交易記錄

趁著這一波的回調我也大著膽子一口氣差不多把今年的期權建倉都做好了。

我的特斯拉期權持倉

我的英偉達期權持倉

期權策略概述

策略名稱:裸賣深度看跌期權(Deep OTM Put Selling)

賬戶本金: 30萬美元

標的正股:必須抱有信仰,如特斯拉、英偉達、微軟、蘋果等。

行權價:對於特斯拉,選擇當前股價減去20%以上的行權價,其他股票選減去10%以上的行權價。

行權日期:2-12個月

建倉規律:每個正股每個月最多賣出一到兩次。遇到大的跌幅賣出較遠期(4-8個月)的期權,橫盤整理時賣出較短期(2-3個月)的期權,大漲的時候臥倒不動。

簡單地說,這個策略就是選好標的以後,賣出(注意!是賣sell不是買buy)一個長期得深度虛值的看跌期權,然後耐心等待期權的價值歸零,從而賺取權利金。

保證金如何計算

這是一個很多虎友問到的問題,感謝@小小鯊魚 的努力查找,老虎證券裸賣期權的保證金公式終於找到了!我也做了驗證,在這里分享給各位虎友:

1)裸賣價外期權保證金計算公式:

保證金= 權利金+ (0.25 x 現時股價- 0.75 x (現時股價- 行權價)) x 100

2)裸賣價內期權保證金計算公式:

保證金= 權利金 + 25% x 行權價x 100

這樣你在計劃的時候就能計算好保證金。

趁手的金箍棒找到一根就夠了

剛剛上手期權的時候,感覺自己是進入了另一個廣闊的世界,就好像劉姥姥進了大觀園,如果說股票是一把錘子的話,期權就是一個裝滿了錘子、手鋸、螺絲刀、改錐、老虎鉗等一大堆的工具箱,拿出不同的兩個或者幾個工具能創造出不同目的不同使用方式的組合,這些組合的變化可以如同萬花筒一般讓人眼花繚亂。

經過一段時間的學習和實操以後,我也慢慢明白股市沒有包贏的策略,林林總總的期權組合其實大部分都不適合於像我這樣的一般散戶,因為我們往往低估了當中的複雜程度。就像孫悟空,他不需要一大堆的青龍偃月刀、丈八蛇矛、方天畫戟或者流星錘射天弓,只有一根能縮放自如,用得趁手的金箍棒就可以大鬧天宮了。特別對於非專業炒股的人來說,一大堆的期權策略的確用途非常廣泛,也非常的靈活,但是要將其熟練掌握並且用於實戰對絕大多數人來說並不現實,也沒有必要。因此我覺得對於像我這樣的普通散戶來說,熟練掌握一兩種期權策略就足夠了,金箍棒使得趁手的話,一根就夠了。

下面我就把裸賣期權和其他的策略做一些比較:

裸賣看跌vs 持有正股

有虎友曾經留言說,如果2020年我持有特斯拉的正股而不是裸賣看跌的話,收益會多好多倍了。我回复說,的確如此,但是沒有人會預見到特斯拉2020年能漲7倍啊,2020年持有正股的收益的確比裸賣看跌高很多,可是這是10年不遇的單邊大牛行情,不是每年都會如此啊,如果看2019年的行情,或者2021年前3個月的話,裸賣看跌的收益是比持有正股高得多的,具體數字可以參考我每個月的盈利統計。

持有正股的好處是風險較少,不需要保證金,在大跌行情下,只要你對正股有信念,繼續持有就是了。而裸賣看跌的話,如果資金不夠接盤的話,會造成很大的實際虧損。事實上我也持有特斯拉的正股。

裸賣看跌還有一個特別的應用場景:比如你有一筆房屋貸款要6個月後要還,放在銀行或者理財你嫌太低,如果買正股,誰也說不准6個月後的股價,很有可能你被迫擇時賣出,如果是浮虧割肉你不捨得,如果是浮贏一點你覺得會賣飛,反正就是不甘心。患得患失之間很可能就會犯錯。

在這種情況下,裸賣期權是個不錯的選擇,這筆資金可以作為保證金放著,因為收益是固定的,資金回籠的時間也是確定的。只要不是極端的大跌行情,收益的確定性很高,而且收益率肯定比放在銀行吃利息高很多。

裸賣看跌vs 買Call

買Call是看漲,賣Put就是不看跌,兩者都是看好這個正股,只是看好的程度不同。

打個比喻,世界杯足球賽上阿根廷對喀麥隆,大家都看好阿根廷。賣出看跌是看好阿根廷不會輸球,就是說即使打平或者阿根廷勝你都會贏錢;而買Call就是看好阿根廷贏兩個球或以上,阿根廷或輸或平或只贏一個球,你都會輸錢。梅西發揮正常的話,阿根廷贏兩個球是可以預期的。但是如果梅西那天突然腳軟了呢?又或者米拉大叔突然附體哪個喀麥隆前鋒身上呢?當然,買阿根廷贏的賠率是比買阿根廷不輸球的要高很多。

賣Put和買Call最大的差別有兩個:1)賣Put需要保證金而買Call不需要;2)買call盈利的難度要遠大於賣Put。

裸賣看跌是需要繳納保證金的,對於資金少的散戶不是很友好,如果股價下跌,保證金會上升的,特別是跌破行權價有,需要保證金會大幅上升。裸賣看跌期權成交以後收益是固定的,相對較少,但一般上盈利的概率比較大。對於裸賣看跌者來說,時間是朋友,如果保證金足夠,所需要做的只是等待時間價值歸零的那一天。

買Call不需要繳納保險金,對於資金少的散戶相對友好,收益不固定,盈利的概率比較小。需要注意的是對於買Call者來說,時間是敵人,因此每天都會有時間價值的耗損,買入和賣出的時機都需要選擇,如果買得早了,股價還在下行,即使回到原來價位也損失了時間價值;另外,如果買Call的時候波動率很高,之後波動率下降了,那麼即使股價的方向押對了也還是虧損的;到了賣出的時候也是需要做判斷趨勢,隨著行情變化和行權日期的臨近,波動率的變化會陡增的,平倉時機的選擇對盈利有非常大的影響。理論上,買Call以後最大的盈利點可能出現在在到期日期的任何一個時間點上,因此對於買Call者而言,需要消耗的注意力比賣Put者多一個數量級的。

因此我說買Call潛在盈利可能高於裸賣看跌,而取得盈利的難度卻要大得多,而新手往往忽略了這一點。

裸賣看跌vs 垂直價差組合

垂直價差組合其實是裸賣看跌的升級版,在賣出看跌期權以後,與此同時買入一個行權價更低的PUT,這樣可以規避標的價格繼續下跌的風險,此時形成的組合為牛市價差(bull put spread)。買put是看跌,賣put是看漲,一個看跌一個看漲,說白了就是鎖定超出的收益部分,來彌補虧損部分。

與此類似的是bull call spread,這個理解起來也很簡單,如果波動率很高我們賣put,波動率過低那麼我們買call,這個策略是買一個call的同時再賣出一個call,理論上盈虧圖跟bull put spread的是一樣的。這裡我就不展開詳述了。

牛市價差盈虧圖

垂直價差組合的好處是,如果市場偏離預期大幅下行,能把損失局限在一個預定的範圍內。壞處是收益也相應的少了,因為你需要額外的成本去買入另外一條腿的Put。老虎APP上不支持bull put/call spread 期權組合,所以你需要自己手工配置,分別買入賣出,而且保證金和裸賣看跌是一樣的。

先拋開盈虧比,我覺得這個策略對於一般散戶來說太過複雜了,兩條腿的期權配置需要在差不多同時進行,如果碰巧成交量不大,一條腿的期權成交了,另外一條腿沒有成交那應該怎麼處理?又或者股價快速波動時,是否擇時分別平倉?一個平了另一個沒有平又如何?所有這些不是書上幾條公式幾個簡單的圖表能夠全部覆蓋的,都需要實踐試錯來掌握的。一句話,對於一般散戶來說,這個策略讓你犯錯的機會太多了。

裸賣看跌vs 末日期權

末日期權一般就指很快要到期的期權,比如在一周以內。好處是如果判斷對方向,收益非常大。缺點是,如果判斷錯方向,沒有什麼賣出的機會,基本會虧大部分甚至很快虧光。

我強烈不建議做這種交易,因為股價短期的漲跌是無法預測的,和你對這個正股的分析或者信念無關,這種交易基本和賭博差不多。

免責聲明 

給各位看官一個鄭重的友情提醒,如果你是期權小白的話,請先學習期權相關的知識,沒有相應的知識而貿然操作的話,你虧損的可能性接近於100%。期權的操作思路和需要的知識儲備和股票相比有非常大的差別,期權本質上是加了槓桿的股票,因此盈虧幅度比股票放大了很多,請大家務必經過一段時間的學習理解了以後才操作。

本文不構成投資建議,本人不對由此產生的任何經濟損失負責。

【2021 美股投資】美股回調一文把握通脹預期下的七大ETF機會

​本文聚焦:

1、美股回調、中概股暴跌,這些指數型ETF表現超越大盤

2、通脹預期下,還有什麼穩妥選擇?這7大ETF 不容錯過

3、平均漲幅55%+ETF的長勝秘訣+貝瑞研究TOP 10 ETF分享

免責聲明:本文及內文分享的往期發文的觀點僅供交流,不作為直接的投資建議,如有疑問,歡迎留言。

一、美股回調、中概股暴跌,這些指數型ETF表現超越大盤

美東時間3月24日,美股開盤後,筆者所在的不少美股投資者群內討論起中概股大幅下跌的疑惑和恐慌,與此同時來自路透社關於美國證券交易委員會(SEC)發布的通告稱,SEC已通過臨時修正將執行《外國公司責任法案》(HFCA Act)對上市公司信息披露的要求。

圖注:路透社直接發文:美SEC 正在運行讓中國公司退市的法律

根據通告,該法案主要包含兩項內容:1.如果外國公司連續三年未能通過美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)的審計,將被禁止在美國任何交易所上市;2.上市公司需披露自己與該國政府的關係。

更有外媒直指,這是旨在讓“中國公司退市的法律”,隨即,中概股集體重挫,而美三大股指表現穩定。

截圖來源:證券時報,版權屬於原則者

這一重磅新聞讓本來就遭遇了納指大幅回撤,科技股回調,又持有中概股的朋友更難受了。有不少網友投資者感慨:“最近還是別買了,真實買啥虧啥!”

上文的截圖來自投資者的真實狀態反應,我們多希望你在該減倉的時候及時抽身,避開近月一系列的“暴擊”。歡迎回顧3月25日發布的《美股已經見頂?四大信號感知“崩盤”即將到來?》

回顧融漲的2020年,你我皆股神,買了就能賺。但到了2021年,又是散戶大戰機構,爆炒那些你可能都遺忘了的股票(他們被極度看空);又是主動型基金大回撤,頭牌基金經理都不香了似的。包括大家蜂擁跟隨,每天都去看一眼倉位變動的“女版巴菲特-ARK”集團基金都在最近大幅回撤。

與此同時,黃金、白銀的避風港功能失靈,沒見它們有大動靜;而一飛沖天、不斷新高的比特幣還著實不敢買一股……

習慣了抱團買股、跟風做熱點,而此時,一切失靈,通脹預期,我該怎麼辦?接下來我該或是大部分投資者的心理訴求。

在這裡,我們覺得有必要在這個時候,和您分享有一批默默地超越大盤的標的—-交易所直接交易的被動型管理基金(ETF)。

首先我們來看自2月16日納指回調以來,幾隻不跌並且還在上升趨勢的ETF:

  • ProShares UltraPro Dow30 (紐交所代碼:UDOW)  

是的,自2月中旬以來,代表科技股的納斯達克指數100跌幅超12%;同期標普500指數回調6%,並已於3月15日創出新高;而道瓊斯工業平均指數則一路新高,漲幅達3%。因此跟隨道指的ETF以及帶有槓桿的做多道指的ETF表現超出市場。

與此同時,下表為貝瑞研究公開分享過的一些關於道指及標普500指數或小盤股指數的ETF代表,感興趣的小伙伴可以加入收藏。

注:文中相關標的的解析,均可在空間站查詢

二、通脹之下,還有什麼穩妥選擇?7大ETF不容錯過

貝瑞研究在日常的投研分享中,會及時梳理和分享各個行業中適宜的ETF機會策略。

自2020年2月以來,貝瑞研究公開分享以及在其《金牌投研私教》專欄中累計分享了近70只ETF, 其中美股大盤指數ETF(11只)、貴金屬領域ETF( 9只)、中國市場ETF (7只)、港股ETF (7只)、科技領域ETF( 7只),能源領域ETF( 5只)、房地產領域ETF (3只)、新興市場ETF( 7只)、生物醫藥科技領域ETF (5只)、消費領域5只,以及其金融領域、工業板塊若干只。

根據統計,其中56只上漲,上漲率為90%。55只上漲的ETF的平均漲幅為29%,12只漲幅大於40%,8只漲幅在50%以上;最大漲幅為97%。

漲幅前十的ETF 榜單如下:

每一次的分享都是根據宏觀市場、行業基本面、以及量化技術信號來提示,並且會反复提示,參看本文的第三部分。

回到本文的主題,由於近期納指回調,三大美股指數漲跌出現分化,在美聯儲繼續大放水,通脹預期下,市場風格或迎來轉換。

上週,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示,他認為通脹不會超過2.2%,這將是“暫時的”。換言之,美聯儲認為通脹將是溫和的、短暫的;因此,他們至少可以維持低利率政策到2023年底。

簡單地說,美聯儲將不會對抗通脹,而是給它一個自由運行的環境,預期股市和固定收益投資對這種情況的反應會受到影響。

關於對未來通貨膨脹的擔憂,令人不好琢磨的是,通脹率多久會跳得更高?它到底會變得多麼糟糕。

因此,此時此刻,是很好地配置一些順應通脹利好的標的的時機,在下文中貝瑞研究為投資者整理了以下7只ETF,該7只ETF分別覆蓋房地產、金融、能源、黃金、消費、科技、債券領域。貝瑞研究提示,該7只ETF的分享僅供交流,據此操作,買賣盈虧風險自負。

已訂閱貝瑞空間站的朋友請移步《美股金牌投研私教》專欄。

三、貝瑞研究ETF勝利回顧: 平均漲幅55%+

2020年,貝瑞研究依託於北美老牌獨立研究機構,在強大的投研團隊下,精細化優選適合不同市場及不同行業的ETF標的,並且被證明已經取得不錯的成績,在新的一年裡,我們依然期待遵循價值投資的理念,幫助投資者情動、安心、安全的從市場中獲利。

以下是從獲益大盤及各行業的一些歷史標的分享回顧,希望對正在持有,或者未來有興趣持有的投資者提供一些幫助的信息。

獲利美股大盤的ETF機會回顧

2020年,貝瑞曾發布過多期看漲美股的文章,都表明了貝瑞比較看好美股長牛的態度,

5月11日,貝瑞在《貝瑞Weekly:還在擔心疫情下的經濟負面?金牌分析師告訴你策略和機會在哪》一文中分享了先鋒標普500指數基金(代碼:VOO)$Vanguard S&P 500 ETF(VOO)$ 和ProShares Ultra標普500指數基金(代碼:SSO)$標普500兩倍做多ETF(SSO)$ 均已有不錯的表現:其中先鋒標普500指數基金(代碼:VOO)自2020年5月11日首發文以來,其漲幅達到36%。

同期ProShares Ultra標普500指數基金(代碼:SSO)的漲幅為78%:

期間,在2020年6月29日發布的《量化分析下的美股趨勢+強勢ETF專場|貝瑞Weekly》再次提示了VOO、SOO的機會。

  • 獲利美股各領域的ETF機會回顧

除了考慮關注和把握大盤上漲獲利的機會,貝瑞2020年也曾分享多個領域的ETF機會,並子啊2020年末發布《年終美股八大問:2020年美股回顧及2021年展望》一文中繼續看漲房地產板塊、材料消費品板塊、科技板塊和新興市場板塊。相關板塊標的也都表現不俗。

1、房地產板塊:

2020年5月26日,貝瑞發文《看漲、持有、抄底、拋售潮?跟對節奏不慌張》看好SPDR標準普爾住房建設基金(代碼:XHB),截至目前,XHB已上漲54%:$房屋建築商指數ETF-SPDR(XHB)$ 

2020年6月1日,貝瑞研究發文《美股市場之兩大反向指標+兩大極端值暗示的行情預期和機會》首次分析看漲iShares美國住房建設基金(代碼:ITB),12月9日,貝瑞研究再發布《美國房價連續上漲103個月關注這只ETF基金》提示ITB的機會,截至目前,ITB其漲幅已達45%。

貝瑞研究的高級分析師Steve Sjuggerud近年來一直非常看好房地產這個市場,結果證明他是對的。相關閱讀,請空間站回顧《美國房地產信心創25年新高,最佳投資時刻或已到來!》《70%中國千禧一代要買房這只房地產ETF市盈率才僅為6.5%》《【地產股與基金】美最新房地產市場數據信號》查看完整分析。

2、材料消費品板塊:

2020年6月29日,貝瑞研究發布《量化分析下的美股趨勢+強勢ETF專場》一文,分享看漲消費品指數ETF-SPDR可選消費品(代碼:XLY),截至目前,XLY的漲幅達到了36 %。$消費品指數ETF-SPDR可選消費品(XLY)$ 

3、科技板塊:

2020年6月29日《量化分析下的美股趨勢+強勢ETF專場》的一文中還分享到高科技指數ETF-SPDR(代碼:XLK),截至目前,XLK的漲幅已達到34%:

4、新興市場機會:

2020年4月20號,貝瑞研究發布《美股4月反彈透露的積極信號以及模糊環境下四大簡單“處方” 》一文,看漲新興市場指數ETF(代碼:EEM),並在9月30日發布《別了美股!?請抓住新興市場正在崛起的10年》再度分析了EEM的機會截至目前,EEM漲幅為65%。

2020年5月4日,貝瑞研究發布《5月行業板塊該看哪兒?終於等到一個感知”觸底”因素的行業!》,提示摩根士丹利中國A股指數基金(代碼:CAF)機會,截至目前,CAF漲幅已達到23%:

2020年5月26日,貝瑞研究發布《中國投資特輯:當美國放棄對中國的投資時,誰輸誰贏?》,文中分析到KraneShares Bosera MSCI China A Fund (代碼:KBA)的機會,截至目前,KBA已上漲75%。

【2021 美股投資】正便宜!這3只票你可以考慮!

在評估價值時,投資者應該著眼於未來的潛在收益,而不僅僅是過去的業績。

過去一年,疫情打亂了許多企業的節奏。如果你根據去年的表現選擇市盈率較低的股票,你可能忽略了潛在的便宜貨。這是因為,2020年企業業績波折,可能存在過高的市盈率(P/E),看起來不適合買進。

解決這個問題的一個辦法是關注分析師對未來一年預測的遠期市盈率。以遠期市盈率來說,有三支股票看起來很便宜:$CVS健康(CVS)$$花旗(C)$$羅傑斯通信(RCI)$

1. $CVS健康(CVS)$

CVS的預期市盈率不到10倍,可能被低估了。醫療保健精選板塊SPDR基金的典型股票市盈率超過27倍。

2020年,CVS報告持續經營的攤薄每股收益(EPS)為5.47美元,較前一年溫和增長7.7%。然而,就今年而言,該公司預計這一數字可能高達6.22美元,即增長13.7%。公司去年的銷售額為2.687億美元,增長率為4.6%,這歸功於其在醫療福利、零售和長期護理領域的強勁表現——其製藥部門的收入在2020年下降了1.9%。

公司可能迎來一個好年景,因為人們現在可以在29個州的CVS藥店接種**疫苗。這不僅可以為其商店帶來更多的客流量,也有助於加強CVS作為值得信賴的社區藥店的地位。要想與亞馬遜(Amazon)這樣的在線巨頭競爭,公司需要與客戶建立這樣的關係來推動增長。亞馬遜於2020年11月正式啟動了其藥房業務。

CVS提供的店內服務是亞馬遜無法與之競爭的,而這些附加價值可以讓顧客更有動力在那裡購物。公司已經在擴大其門店能力,打算將1500家門店轉變為健康中心,幫助慢性病患者。它的MinuteClinics也可以治療許多常見的疾病。CVS無疑會密切關注亞馬遜向全國員工推出的新服務——亞馬遜關愛(Amazon Care)的表現。

過去12個月,CVS的股價上漲了32%,而標準普爾500指數的漲幅超過70%。然而,CVS也支付2.7%的股息,遠高於投資者通常預期的標準普爾500指數成份股1.5%的股息。這是一隻廉價且被低估的股票,價值導向型投資者今天應該考慮增加其投資組合。

2. $花旗(C)$

另一隻值得考慮的廉價股票是花旗集團(Citigroup)。該股目前的市盈率僅為10.6倍,略高於摩根大通(JPMorgan Chase)和美國銀行(Bank of America),後者的市盈率分別在14倍和15倍左右。過去一年,由於投資者對經濟表現出更樂觀的態度,這三家公司的市值都上漲了70%以上。

1月15日,花旗集團(Citigroup)公佈了第四季度的收益,其銷售額為165億美元,略低於分析師預期的167億美元,但卻超過了收益(每股收益2.08美元,預期1.34美元)。花旗在此期間為信貸損失撥備了15億美元,此舉顯示出對經濟好轉的信心。在前一時期,銀行增加了4.36億美元的儲備。

公司對2021年恢復了樂觀情緒,儘管預計其淨利息收入將下降10億至20億美元,但它表示,今年的“盈利能力將有顯著改善”(主要由於信貸成本下降)。

花旗集團是一支可靠的藍籌股,可能是投資銀行股中比較安全的一支。鑑於經濟形勢看來會有所好轉,特別是如果疫情得到控制,目前已有幾種疫苗可用,且遠期市盈率較低,你不會為花旗集團承擔太大風險。2.8%的股息收益率只會刺激投資者買入並持有股票。

3. $羅傑斯通信(RCI)$

要想進入第三個多元化的行業,投資者應該考慮加拿大電信巨頭羅傑斯。其16倍的預期市盈率是該榜單中最高的,但考慮到標準普爾500指數成份股的平均市盈率約為28倍,這個市盈率也不算過高。

而且,有理由相信,由於公司宣布將以260億加元的價格收購Shaw Communications,其未來的盈利狀況可能會更好。如果交易通過,Rogers將成為加拿大第二大電信公司(加拿大政府可能會進行干預,因為這兩家公司都是該國四大電信供應商之一,收購會影響競爭)。

Shaw Communications在西海岸有強大的影響力,這可以補充羅傑斯通信在東部的主導地位。兩家公司都為數百萬加拿大人提供互聯網和移動服務。Shaw Communications最近才涉足無線業務,於2017年推出Freedom Mobile品牌,截至2020年11月30日,該公司已擁有190萬用戶。Rogers的市場份額和經驗要大得多,可以幫助Shaw Communications的無線業務成長。

最壞的情況是,如果交易沒有通過,投資者仍然可以從羅傑斯通信那裡得到3.3%的可靠派息。過去四年,公司每年的利潤率都達到了10%。在最好的情況下,你最終可能會得到一隻安全的股票,它將有一條新的業務增長途徑,使其成為炙手可熱的購買對象。

【2021 美股投資】本週第12周美股IPO:18家公司上市-今年IPO數量/質量綜合最高一周(2021.3.22~3.26)

$Vizio Holding Corp.(VZIO)$  富士康投資的智能電視公司

  • 市值:約40億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,20.4億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,1億
  • 發行:發行價21~23美元,發行1510萬股
  • 承銷商:JPMorgan/BofA Securities/Wells Fargo Securities/

$Alignment Healthcare, Inc.(ALHC)$  老年人醫保平台

  • 市值:約33億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,
  • 發行:發行價17~19美元,發行2720萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ JP Morgan/

$Cricut, Inc.(CRCT)$  剃刀銷售模式的手工電商平台

  • 市值:約46億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,9.6億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,1.5億
  • 發行:發行價20~22美元,發行1530萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/Morgan Stanley/Citigroup/Barclays/Baird

$Diversey Holdings, Ltd.(DSEY)$  保洁產品方案銷售商

  • 市值:約60億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,26億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損3850萬
  • 發行:發行價18~21美元,發行4620萬股
  • 承銷商:Citigroup/Morgan Stanley/Barclays/JPMorgan

$LAVA Therapeutics NV(LVTX)$  生物製藥

  • 市值:約4億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,318萬歐元
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損1393萬歐元
  • 發行:發行價14~16美元,發行670萬股
  • 承銷商:JP Morgan/ Jefferies/ SVB Leerink

$Olink Holding AB(OLK)$  蛋白質診斷試劑平台

  • 市值:約18億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,5400萬
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損670萬
  • 發行:發行價16~18美元,發行1770萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ SVB Leerink

$SEMrush Holdings, Inc.(SEMR)$  雲SEO管理平台

  • 市值:約20億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,1.2億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損643萬
  • 發行:發行價14~16美元,發行1680萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/JP Morgan/Jefferies/KeyBanc Securities

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$Vizio Holding Corp.(VZIO)$

如何把墜機後生還然後窩在家裡不想出門就想在家看電視形容的特別高大上呢?事故發生後最終回到家是我一生中最美好的時刻之一。我記得當時想過我有多喜歡在家,從這個想法,VIZIO誕生了。我的夢想是讓這個家成為每個人最喜歡的地方。我創建了VIZIO,使每個人都可以享受家庭娛樂,從而拉開了這個夢想的序幕。

VIZIO是智能電視銷售公司,目前提供:

  • 各種各樣的高性能智能電視,涵蓋了各種價位,技術,功能和屏幕尺寸,每種產品旨在滿足特定的消費者喜好;
  • 創新的條形音箱組合,可提供身臨其境的音頻體驗;和
  • 專有的智能電視操作系統SmartCast,可增強公司設備的功能和獲利機會。

公司迭代歷史如下,尤其考慮到社區很多朋友都是一路看著$Roku Inc(ROKU)$壯大起來,參考對照還是挺有意思的:公司主要營收來自:

(1)出售智能電視,條形音箱和遙控器以及(2)通過數字平台獲利來產生收入。

儘管目前總淨收入的絕大部分來自設備的銷售,但Platform +業務(包括廣告服務)正在快速增長。

智能電視操作系統SmartCast通過優雅且易於使用的界面提供大量內容和應用程序。SmartCast支持許多領先的流媒體內容應用程序,例如Amazon Prime Video,Apple TV +,迪士尼+,Hulu,Netflix,Paramount +,孔雀和YouTube TV,並託管公司自己的免費,廣告支持的應用程序,WatchFree和VIZIO Free Channels。

關鍵指標:

包括電視出貨量,SmartCast有效帳戶,電視使用總時間,SmartCast系統使用總時間,SmartCast系統人均收入財務:管理層:股東:股東竟然是富士康!雖然公司的電視是在美國生產的。

  • 市值:約40億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,20.4億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,1億
  • 發行:發行價21~23美元,發行1510萬股
  • 承銷商:JPMorgan/BofA Securities/Wells Fargo Securities/Guggenheim Securities/Needham & Co./

招股书地址:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001835591&owner=include&count=40&hidefilings=0

一句话总结:智能电视+系统,那毫无疑问对标公司就是$Roku Inc(ROKU)$ 了,但roku毛利更高,45%,因为roku不卖电视;VZIO毛利才14.5%。另外roku去年的人均收入为28.76美元,VZIO才12.99,当然,这也可以理解为VZIO成长空间很大。

作为同行业概念股炒炒无所谓,便宜嘛,不过我认为龙头还是ROKU。

$Alignment Healthcare, Inc.(ALHC)$

老年人医保平台。Alignment是下一代以消费者为中心的平台,正在彻底改变老年人的医疗保健体验。公司通过Medicare Advantage计划提供这些经验,该计划是为满足各种老年人需求而量身定制的。公司以消费者为中心的医疗保健模式旨在为老年人提供应有的照护服务:高质量,低成本,并伴随着极大改善的消费者体验。

将专有技术平台和高触觉临床模型相结合,可以改善会员的生活方式和健康状况,同时控制成本,这可以将节省的资金重新投资到平台和产品中,从而直接使高级消费者受益。健康计划会员资格从成立时的大约13,000增加到了今天的81,500,代表22个市场和3个州的复合年增长率为32%。

收费:关键指标:“健康计划会员资格”定义为截至报告期末已加入HMO和PPO合同的会员人数(“联盟健康计划”)。

将给定期间内不计折旧的医疗总费用除以总收入来计算MBR。MBR是毛利指标,并且证明公司的临床模型能够有效通过识别并向高风险会员提供针对性护理来有利结果,从而改善会员的健康状况并减少总的医疗人数花费。

财务:

管理层:

股东:

  • 市值:约33亿
  • 收入:截止2020年12月31日年度,
  • 利润:截止2020年12月31日年度,
  • 发行:发行价17~19美元,发行2720万股
  • 承销商:Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ J.P. Morgan/ BofA Securities/ William Blair

招股书地址:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001832466&owner=include&count=40

一句话总结上上周上市$InnovAge Holding Corp.(INNV)$  也是老年人医保,区别在于INNV是政府付款,ALHC是电话销售,所以即使ALHC会员人数是INNV的10倍,两家估值却都是30多亿?

INNV关键指标

$Cricut, Inc.(CRCT)$

创意手工电商,拥有430万用户。借助公司销售的机器和配件以及设计应用程序,用户可以制作各种东西,包括个性化的生日贺卡,杯子、T恤甚至大型室内装饰。

公司售卖的机器产品主要有三种:

  • Cricut Joy随时随地进行个性化设置,建议零售价$ 179.99
  • Cricut Explore用于剪切,书写和评分,建议零售价$ 249.99
  • Cricut Maker,用于剪切,书写,刻痕和为各种材料添加装饰效果,建议零售价399.99美元

用戶可以連接的機器以及免費的設計應用程序,應用程序內購買和訂閱產品來利用平台的全部功能來設計和完成項目。所有用戶都可以從設計應用程序中訪問一定數量的免費圖像,字體和項目,也可以上傳自己的免費圖像,字體和項目。

此外,還提供兩種訂閱產品:Cricut Access和Cricut Access Premium。Cricut Access提供圖像,字體和項目的訂閱以及其他會員權益,例如折扣和優先的Cricut Member Care。Cricut Access的費用為每月9.99美元(或每月95.88美元)。Cricut Access Premium包括Cricut Access的所有好處以及額外的折扣和優惠的運費,每年按119.88美元的年費計費。截至2020年12月31日,Cricut Access和Cricut Access Premium付費用戶超過130萬。

2020年,52%的收入來自實體銷售,而48%的收入來自在線渠道。2020年,有42%的新用戶表示他們是第一次從朋友和家人那裡聽說過Cricut。另有21%的用戶首先從其他低成本或免費的營銷渠道(包括YouTube,DIY博客和新聞報導)聽說了Cricut。

關鍵指標:財務:

管理層:原來CEO之前是$羅技(LOGI)$的軟件平台和產品總經理股東:

  • 市值:約46億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,9.6億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,1.5億
  • 發行:發行價20~22美元,發行1530萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/Morgan Stanley/Citigroup/Barclays/Baird

招股書地址:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?company=Cricut&match=&filenum=&State=&Country=&SIC=&myowner=exclude&action=getcompany

一句話總結3月初也有家手工電商上市$JOANN Inc.(JOAN)$  ,不過JOAN的手工相對簡單,CRCT的手工明顯更高端,也比JOAN賺錢多了,畢竟機器售價更高,再配合軟件訂閱,妥妥的剃刀模式。雖然市值差距挺大,但這兩家漲跌邏輯一致。比較起來更建議CRCT,因為營收增速更高。不過JOAN上市沒怎麼漲,可能CRCT也差不多吧?

$Diversey Holdings, Ltd.(DSEY)$

是衛生,預防感染和清潔解決方案的領先提供商。公司擁有95年的歷史,Diversey品牌已成為產品質量,服務和創新的代名詞。

公司解決方案套件結合了專利化學品,配料和分配設備,清潔機,服務和數字分析,並通過遍布全球的1,400多名技術人員和大約8,500名員工組成的龐大網絡為80多個國家的85,000多家客戶提供服務。

公司為模約為320億美元的食品與飲料市場提供清潔和衛生服務,在運營的主要市場中,公司排名數一數二。公司還是能夠為全球戰略客戶(“ GSA”)提供服務的僅有的兩個大型全球參與者之一。

公司致力於為客戶實現以下目標:1)改善衛生,預防感染和清潔效果;2)提高運營效率和環境可持續性;3)降低成本;和4)跨客戶位置和地理位置的高一致性和高標準。公司的總收入保留率超過98%(不包括新老客戶的增長),2020年,前100名客戶的保留率達到99%。

財務:管理層:股東:

  • 市值:約60億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,26億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損3850萬
  • 發行:發行價18~21美元,發行4620萬股
  • 承銷商:Citigroup/Morgan Stanley/Barclays/JPMorgan

招股書地址:https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=1831617&owner=exclude

一句話總結:是我的錯覺嗎,怎麼感覺近期IPO發行股數變多了???營收上沒什麼增長的傳統公司,客戶固定,護城河也還行。隨意。

$LAVA Therapeutics NV(LVTX)$

是一家生物技術公司,致力於通過開發新型雙特異性抗體平台來改造癌症治療方法,該雙特異性抗體經工程設計以選擇性誘導針對腫瘤細胞的γ-δT細胞介導的免疫力。

財務管理層:股東:

  • 市值:約4億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,318萬歐元
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損1393萬歐元
  • 發行:發行價14~16美元,發行670萬股
  • 承銷商:JP Morgan/ Jefferies/ SVB Leerink

招股書地址:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?company=lava+ther&match=&filenum=&State=&Country=&SIC=&myowner=exclude&action=getcompany

一句話總結:研發類股票,隨意。

$Olink Holding AB(OLK)$

診斷試劑和平台,針對蛋白質類藥品研發領域開發的檢測平台,自成立以來,公司已為全球40多個國家/地區的大約630個客戶帳戶提供服務。到2019年,為全球40家最大的生物製藥公司中的30家提供支持,其中包括所有19家最大的生物製藥公司,以及許多領先的學術機構。

當前的產品基於專有的專利近距離擴展測定(PEA)技術,該技術使研究人員可以利用一個重要的,已建立的重要實驗室基礎設施和已安裝的儀器,使用從發現到臨床試驗再到診斷應用的一個平台。PEA包含三個產品線:Explore,Target和Focus,每個產品線都使科學家能夠檢測和量化蛋白質生物標誌物的靶標。公司的蛋白質生物標誌物靶標庫集中在具有臨床實用性的循環蛋白質上,公司相信它是全球最大的,經過廣泛驗證的蛋白質庫。

影響績效主要因素;

財務:

管理層:股東:

  • 市值:約18億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,5400萬
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損670萬
  • 發行:發行價16~18美元,發行1770萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/ Morgan Stanley/ SVB Leerink

招股書地址:https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001835539&owner=include&count=40&hidefilings=0

一句話總結:診斷領域容易出牛股,就是上市公司太多分析起來太費勁,還需要相應的藥學和醫學知識。

$SEMrush Holdings, Inc.(SEMR)$

雲SEO管理平台,2020年獲得“歐洲搜索大獎”的“最佳SEO軟件套件”和“最佳搜索軟件工具”

公司能夠從數億個獨特域,社交媒體平台,在線廣告和網絡流量中收集的數万億個數據點。使客戶能夠了解趨勢,獲得獨特且可行的見解,以改善其網站和社交媒體頁面,並通過渠道向目標客戶分發高度相關的內容,以推動高質量的流量。

SaaS模式下,每月的收入都來自在線可見性管理平台的月度和年度訂閱。

截至2019年12月31日和2020年12月31日,

  • 付費客戶分別超過54,000名和67,000名,總ARR分別為1.026億美元和1.442億美元。
  • 每位付費客戶的ARR分別為1,892美元和$ 2,123。
  • 按美元計算的淨收入保留率分別約為120%和114%。

財務:管理層:股東:CEO出售:

  • 市值:約20億
  • 收入:截止2020年12月31日年度,1.2億
  • 利潤:截止2020年12月31日年度,虧損643萬
  • 發行:發行價14~16美元,發行1680萬股
  • 承銷商:Goldman Sachs/JP Morgan/Jefferies/KeyBanc Securities

招股書地址:https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=1831840&owner=exclude

【2021 美股投資】值得關注的美股股票(2021.3.19)

$耐克(NKE)$  $美國達樂公司(DG)$  $CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$  $鸚鵡螺體育(NLS)$ 

在周三盤面穩健收官後,週四股市陷入困境。利率繼續走高,趨勢依然存在。來看看周五四巫日的幾隻值得關注的股票交易。

  • Nike (NKE)

耐克(NYSE:NKE)在收盤後公佈財報,業績不及預期。最近其股價表現不錯,從各方面來看,耐克業務發展得很好,另外經濟還在重新開放中。而去年這個時候,經濟處於關閉狀態。

在圖表上,耐克股價一直在130美元和147美元的區間內盤整,現在徘徊在後者附近,多頭正在尋找上行的突破口。

如果股價得到突破,看看耐克如何處理150美元。上方可能會將161.8%的延伸位放在160美元附近。

下行方面,如果股價於100日移動平均線,可能會在130美元附近得到支撐。如果市場承壓,則200日移動平均線可能會在未來的道路上發揮作用。

  • Dollar General (DG)

Dollar General(NYSE:DG)週四公佈了財報,收益令人失望,但這並不完全是世界末日。

股價正從本月低點和100週移動平均線上明顯反彈,盤踞在財報低點和187美元附近的補缺之間。

在財報後的高點(也就是周四的高點,在181.55美元)之上,或許股價可以回補缺口。不過,在該關口上方有太多的下降移動平均線,目前行情對多頭沒有利好。

下行方面,如果股價低於172.50美元,則167美元有戲。

  • CrowdStrike (CRWD)

CrowdStrike(NASDAQ:CRWD)週三財報後有小幅反彈,但周四卻徹底崩盤。

雖然21週移動平均線一直作為支撐,但21日移動平均線阻礙著股價。在未能奪回後者之後,該股目前正跌破前者。

如果股價跌破100日移動平均線,可能會走向上週的低點在179美元附近,然後是3月份的低點在170美元附近。

如果100日移動均線作為支撐位成立,則股價有望收復21日移動均線,然後向215美元至220美元區域推進。超過220美元,CrowdStrike就能真正開始飛翔,儘管短期內似乎不太可能。

  • Nautilus (NLS)

鸚鵡螺(NYSE:NLS)在2月份終於突破了27.50美元至28美元的區域,然後在本月晚些時候的財報後大幅下跌。此後一直在幾條關鍵移動平均線下方徘徊。

在過去的四天裡,NLS每一天都在與21天、21周和100天移動平均線爭奪,整個星期都未能收復它們。現在走低,股價承壓,未能守住20美元。

股價看起來正在跌向17.50美元至17.75美元區域,在那裡將找到區間支撐和200日移動平均線。下方可能使股價重新回到12月低點在16.15美元附近。

上行方面,股價需要奪回20美元。然而,在NLS上行突破移動平均線群之前,上漲還不能真正開始。

【2021 美股投資】債王格羅斯:正做空美國國債和GameStop

曾經號稱是債券天王的比爾·格羅斯退休後並不得閒,放空美國國債,與Reddit上的短線交易員對作,甚至在能源價格上賺了一票。

這位太平洋投資管理公司(PIMCO)共同創始人如今為自己的慈善基金管理資金,週二接受彭博電視採訪時分享了一些自己的交易。格羅斯表示,他正通過期貨市場作空10年期美國國債,並且持續看空,他預期大宗商品價格上漲、美元疲軟和刺激措施帶動的需求將共同引發通貨膨脹。

格羅斯說,目前通貨膨脹率低於2%,未來幾個月不會低於2%。他預計未來通脹率將升至3%-4%。

對於現年76歲的格羅斯來說,國債是他熟悉的領域。格羅斯曾管理全球最大的債券基金,在與合夥人發生爭執後於2014年離開Pimco。他其他的押注較令人費解,但與離開Pimco後的投資方式保持一致。

他說明自己賣出GameStop的認購期權,最初的執行價格為150美元和200美元,由於在Robinhood Markets上的散戶買盤促使該股股價升至近400美元,因此一度損失了1000萬美元。格羅斯不願認賠,最後股價終於暴跌時,他才出場,實現了約1000萬美元的獲利。

他現在再度進場,賣出250美元和300美元的認購期權,這意味著目前接近210美元的股價如果超過這些水平,他可能會面臨虧損。

他說,波動性非常高。“我認為這對期權賣方而非買方是一個絕佳機會。”

格羅斯說,當收益率(目前約為1.6%)比目前低約35個基點時,他開始放空10年期美國國債。像其他越來越看空債券的人一樣,他預計,隨著最近通過的1.9萬億美元疫情紓困方案逐漸流入已準備加速的經濟,物價壓力會升高。

格羅斯說,“大量需求被積蓄了起來,如果消費者想,積蓄的能量就會釋放出來,我認為一定程度上他們會這樣做的。”

衡量未來十年市場通脹預期的10年期盈虧平衡通脹率週二升至2014年1月以來的最高水平。格羅斯指出,自去年4月觸底以來,大宗商品價格已上漲近40%。

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【2021 美股投資】幾檔美股潛力股KMB、BG、ITB、CVS和AN機會依舊,會是長期的大贏家嗎?

本文聚焦:

1、增長潛力強勁的跨國企業KMB要一飛沖天了?$金伯利(KMB)$ 

2、在大宗商品走強時期,表現出色的BG還很便宜 @BG 

3、目前創低紀錄的住房供應可能會推動ITB飆升  $房屋建築指數ETF-iShares Dow Jones(ITB)$ 

4、行業主導者CVS的業務新模式或會讓它更上一層樓 $CVS健康(CVS)$ 

5、汽車零售商AN的增長是消費者信心回暖的跡象 $AutoNation(AN)$ 

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1、增長潛力強勁的跨國企業KMB要一飛沖天了?

貝瑞分析師Dan Ferris在訂閱專欄《Extreme Value》最近一期內容中說到:“它是一顆有機增長的超級巨星,基礎業務穩定,未來幾年可能會表現更出色。”

發掘具有真正增長潛力的主導企業是長期獲得財富的捷徑。這家公司今年正在拓展新市場。

金佰利(代碼:KMB)是全球領先的個人護理品牌生產商,旗下產品包括廁紙、面巾紙、紙尿褲和衛生巾。它有5個每年銷售額超過十億美元的品牌,包括好奇(Huggies)、Kotex、Kleenex、Scott和Cottonelle。KMB在超過80個國家的市場佔有率佔據第一或第二。沃爾瑪對KMB年度淨銷售額的貢獻率為14%。像許多知名公司一樣,很多人都難以抗拒它的產品,特別是在發達國家。KMB在全球約有4萬名員工,服務於全球約四分之一的人口,它的產品銷往175個國家,北美以外地區的淨銷售額約佔KMB總銷售額的49%。

KMB也在全球拓展新市場,對投資者來說,這或是一個重要的增長機會。

2020年年底,KMB通過收購Softex Indonesia大大擴大了它在印尼市場的市場地位,印尼市場是個龐大且不斷增長的市場。這是KMB自1995年以100億美元收購史考特以來最大的一筆交易,且加快了KMB在一個重要的發展中市場的增長。據KMB估計,印尼是全球第六大紙尿褲市場,市場價值16億美元。每年的新生兒總數是500萬,比人口多得多的美國多100萬。為了抓住這個機遇,KMB在收購Softex後立即就佔據印尼紙尿褲市場第二的地位。簡單來說,KMB是一個世界級的企業,其全球影響力仍在不斷擴大。

因此貝瑞的分析師Dan Ferris認為KMB現在有著較高的安全邊際,歡迎長期跟踪這只標的的表現。

歡迎回顧貝瑞2月25日發佈在《金牌投研私教》專區的《【個股掘金】投資風向逆轉之下,買什麼?看看美國老牌大哥被低估的增長》,來更深入了解KMB的機會分析。

2、在大宗商品走強時期,表現出色的BG還很便宜

“這家公司在全球各地加工、包裝、運輸和銷售軟大宗商品達200多年了,”貝瑞分析師Bill Shaw在他的《Commodity Supercylces》訂閱專欄中分享道。

隨著大宗商品市場再次走強,某些公司的股價或會上漲數百倍。在此過程中,這家農業領域的主導公司或將表現出色。

Johann Bunge創立了邦吉公司(Bunge Company,代碼:BG),作為一家商品貿易公司。它專注於向荷蘭進口和出口各種穀物。

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1859年,Bunge開始把業務擴展到亞洲和非洲市場。1884年,在他的孫子Ernest和Jorge,的幫助下,一家名為Bunge and Born的子公司在阿根廷新成立了。

20世紀初,邦吉在阿根廷創建了第一家食品加工廠。Bunge and Born很快將業務擴展到穀物袋、紡織品、化學品和化肥生產領域。

邦吉2001年開始在紐交所上市交易。經過幾十年的多次搬遷,去年它將其全球總部遷到了密蘇里州。

邦吉現在的市值約為100億美元,在全球擁有3.1萬名員工,與7萬多名農民有業務往來。

邦吉是在大宗商品走強時期具有巨大上行潛力的市場領導者,而且它的股價現在非常便宜。

目前邦吉的市銷率(P/S)只有區區0.3。細想一下,一家年營收超過400億美元、市值100億美元的公司市銷率只有0.3,這意味著什麼。目前只有約5%的美股的市銷率是偏低的。

此外,邦吉目前的股息收益率約為2.6%。因此,在超級週期延續促使投資者獲得資本利得的過程中,邦吉或能產生一些收益。

邦吉這家久經考驗、業務遍及全球的農業綜合巨頭現在的安全邊際還是高的,它現在的股價還算便宜,隨著大宗商品走強,它或會成為未來幾個月的大贏家。

3、目前創低紀錄的住房供應可能會推動ITB飆升

美國股市並不是唯一能夠持續上行的市場。

其中房地產的牛市和過去幾年一樣強勁,可關注下文分享的這個房地產獲利機會。

2005年,貝瑞分析師Steve Sjuggerud曾對房地產市場發出警告,點破美國正處在一個危險的泡沫中,當時有向讀者說明泡沫不會長久存在。

如果房地產再次釋放危險信號,Steve會很樂意再次拉響警報。

但首先要聲明,現在離需要拉響警報還遠著呢。

Steve一直看好房地產行業的理由很簡單,看供需關係。

在不景氣的房地產市場中,供過於求。當房地產市場供應房屋過剩後,房價就會下跌。

現在美國的房屋供應還沒有達到飽和水平,實際上離飽和還遠著呢。

通過美國的月度房屋供應可以看到這點,這個指標衡量了以目前的銷售速度需要多少個月能賣完目前供應的房屋。

今年1月,美國的房屋月供應量顯示供應的房屋不夠賣兩個月,這是有記錄以來的最低水平,這顯示了現在的房地產市場有多緊張。

這和飽和正好相反,而過去美國的月度房屋供應水平曾躍升至兩位數。

現在1.9的水平對房建公司來說或是個利好消息,這些公司主要靠滿足對新房的需求來賺錢。雖然房屋供應少,但人們對新房有迫切需求。

從房地產市場上獲益的方法之一是持有真正屬於房建的板塊,而iShares US Home Construction Fund,(代碼:ITB)就是真正屬於這一板塊的。

ITB持有一籃子房屋建築商的股票。隨著房地產市場持續走強,ITB很可能會成為這個板塊的大贏家。

歡迎回顧貝瑞2月16日發佈在《金牌投研私教》專區的《一個真正迎財神的機會:美史高購房狂潮上車嗎?》,加深了解ITB的機會分析。

4、行業主導者CVS的業務新模式或會讓它更上一層樓

“這是一個世界級的企業,隨著時間的推移,它的規模會越來越大,” 貝瑞分析師Doc在他的《Retirement Millionaire》專欄中寫道。

投資在任何市場時期都能蓬勃發展的公司是積累長期財富的好策略之一。這家醫療保健公司將其業務推向了新高度。

醫療保健行業是很複雜的。病人去看醫生沒有什麼是簡單、直接的,畢竟要涉及多部門,包括製藥商、保險公司、藥品福利管理(“PBMs”)、藥店、診所和執業醫生。

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醫療保健服務鏈上的每一環節都有將利潤最大化的動機,由於涉及到所有不同的組成環節,疏漏情況經常出現。

醫院的一劑止痛藥要價60美元,因為病人不願看賬單,想著保險公司會賠付的等等情況出現在各個環節上。

CVS Health (代碼:CVS)正試圖開始涉獵整個流程的業務來打破這個舊模式,從長遠來看,這會令CVS業務更加出色。

CVS多年來一直在努力實現這種“縱向結合”業務模式。

可以把縱向結合看成是一家餐館收購一個農場來生產自己所需蔬菜。縱向結合是指把兩個處於不同生產階段的公司合併在一起。

縱向交易通常能為消費者帶來效率和好處,比如產品價格會更低。CVS多年來一直在推進這類收購,最近它與安泰的合併是迄今為止它做的最大的一筆收購交易。

CVS可以通過配藥、議價、提供病人護理和保險業務來賺錢,它可以通過幫助病人獲得最佳治療途徑或更換非專利藥來降低醫藥費。

CVS打算進軍醫療保健業務,它正在通過最近的收購來實現這點,貝瑞的分析師Doc認為現在它的投資機會是可期的。

5、汽車零售商AN的增長是消費者信心回暖的跡象

美國經濟在開始復蘇。

部分公司能揭示很多有關經濟實力的信息,如果消費者能放心地將錢花在更新換代和高價物品上,就說明情況有所好轉了。這家公司表明美國人至今仍會為新車花大錢。

AutoNation (代碼:AN)是美國最大、最知名的汽車零售商,在美國擁有和運營著315家分店。AN已售出1300多萬輛汽車,令它成為美國最大的汽車零售商。對AN的汽車需求也在上升,在最近一個季度,AN的同店營收達到58億美元,同比增長5%。這表明隨著經濟走強,人們已經做好花錢的準備了。

AN自一年前觸底以來一直在穩步上漲,截至目前,它的股價已從去年觸底以來上漲了290%,最近還創下了歷史新高。隨著經濟重新開放,美國消費者信心增強,它的漲勢或會繼續下去。

【2021 比特幣投資】$BTCUSD$ 比特幣:週年紀念,順勢下跌(2021.3.15)

1.股價有記憶,去年曾大跌。

去年的大跌發生在2020年3月13日,那麼,今年的大跌為什麼發生在15號,而不是13號呢?竊認為因為13號是周六,機構不上班。所以周一回來工作了,先砸一下。$比特幣基金(GBTC)$

2.週六週日無痕跡,股價下跌不留缺口。

之前說過,週六週日的日線圖不留痕跡:

那麼,週六週日的幅度不可見,今天如果開盤向上的話,日線圖就變成跳空缺口,而為了沒有缺口,今天的股價就必須向下。所以,如下圖,粉線的下跌幅度低於上週五,缺口就不存在了。

而上圖也顯示,今天的股價從150%阻力位下跌。

3.週年紀念+阻力位,順勢下跌。

所以,既是紀念去年比特幣全球領跌,又是踫到了6萬的阻力位,比特幣今天順勢完美下跌。

4.股價的記憶其實就是人的記憶。

【2021 美股投資】美債飆升後,一個大型誘空陷阱正在形成

美國十年期國債收益率飆升,所引發的金融市場震盪,以及中,美,俄,歐盟,澳大利亞,印度等國家之間的博弈,給大家留下了一個如何破局的思考。

鑑於大家平時的投資品涉獵得比較多的主要是股市,匯市和大宗商品市場,很多人對於債券市場的基本面了解較為薄弱,接下來許導便由淺入深的為大家講解一下,這一輪美債風暴背後的原因,以及未來對金融市場會產生的影響,實際上也是變相得給出了大家破局的線索。國債,又稱國家公債,是國家以其信用為基礎,按照債券的一般原則,通過向社會籌集資金所形成的債權債務關係。國債是由國家發行的債券,是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券,由於國債的發行主體是國家,所以它具有最高的信用度,被公認為是最安全的投資工具。

我們常看到的10年期國債收益率,實際上並不是指發行的10年期記賬國債的票面利率,因為國債一開始發行就確定的收益率,不會改變,而指的是現在,當下這一刻還需要經過10年即將到期的記賬式國債所計算出來的國債收益率。債券收益率分為票面利率、即期收益率、到期收益率、認購者收益率、持有期收益率,我們常說的美國10年期國債收益率,實際上指的就是到“期收益率”。這個收益率的計算方式涉及當前債券價格、持有到期後財政部返還本金的價差、距離到期剩餘時間。例如:某十年期國債,那麼在面值100元,票面利率5%,當前市場價格98元情況下,10年期國債收益率=[5+(100-98)/10]/98=5.06% ,即持有期收益率=[年利息+(賣出價格-買入價格)÷持有年數]÷買入價格×100%。

因此,根據上面計算公式可以知道,票面利率從發行後就是確定不變的,那麼國債收益率就越高,國債市場價格越低,收益率和市場價格之間呈反比關係。

那麼顯而易見,美債收益率飆升,就意味著市場裡面拋售美債的力量遠大於買入的力量,這樣才會造成債券價格下跌,進而推動收益率飆升。

美債收益率飆升的明線:沙特等國拋售美債!

統計數據顯示,2020年,日本淨買入美債450億美元,中國則累計拋售美債171億美元。目前日本與中國依然是美債持倉最大的兩個國家,均超過萬億美元,分別為12568億和10615億,遠遠高於第三名英國持倉4466億美元。截止去年12月,美債前5大買家還有:愛爾蘭(3154億美元)、盧森堡(2751億美元)。

2020年中國與日本一減一增

看到這裡,大家是不是覺得,以去年建國上串下跳的那副姿態,兔子減持美債施壓也是理所當然的的事,但是大家想不到的是,去年減持美債最多的國家並非是兔子,而是老鷹中東最堅定的盟友,沙特。至於沙特為何要這麼做,那麼只能發揮一下大家的想像力了,許導倒是可以羅列一下進入2021年之後的時間線索:2月15日,沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼與俄羅斯總統普京通話,雙方強調繼續採取協調行動,以支撐石油市場的穩定和世界經濟增長;2月16日,美國直接把沙特的死敵“胡塞武裝”給合法化了;2月17日,拜登與以色列總理通電話稱,將改變與沙特的關係;2月24日,俄羅斯計劃與沙特阿拉伯簽署軍事合作協議;2月25日,美國情報部門公佈了沙特阿拉伯籍記者卡舒吉遇害案的調查報告,報告稱沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼批准“俘獲或殺害”卡舒吉的行動。沙特外交部當天發表聲明拒絕接受這一報告;3月1日,美國宣布關於美沙雙邊關係的“重大變化”,保留在未來必要時制裁沙特王儲的權利。

那麼,從整個事件來看,沙特有可能就是這場美債風暴的主導者之一,因為既然去年可以減,為何今年年初就不能繼續減呢?

美國10年期國債收益率

如上圖所示,2月份兩次美債收益率的飆升,分別發生在2月中旬和2月底,我們在對照一下上面所發生的事情,不就明白了嗎?美國政府因為疫情衝擊缺錢了,需要有人買單,然後情報部門就恰到好處的把“卡舒吉遇害案”給抖了出來。

那麼,我相信大家這裡的疑問必然是,這一輪美債風暴是否已經結束了?因為從目前來看,美債收益率的飆升,已經引發了全球資產價格的重估,美股,港股與A股紛紛下挫,到底這一波調整的底部會在哪裡呢?

這事其實許導得反問你們,到底怎麼看美國插手沙特的事務。如果您的觀點覺得是為了民主燈塔的普世價值,那麼這事肯定還沒完,風暴肯定也還沒結束;反之,如果您覺得這一切的背後都是為了利益,既然建國當初可以因為沙特的軍火大單放過沙特王室,為何拜登就不可以效放建國呢?

一朝天子一朝臣嘛,誰讓沙特王室有把柄捏在美國情報部門的手上呢?

因此,從某種意義上來說,美債風暴最具殺傷力的那部分走勢估計已經告一段落了,因為我們從白宮的表態就可以看得出來,拜登目前就是考慮放過沙特王儲,复盤過去一個月的美債風暴,可以將其看成是自由派(拜登)對激進派(建國)的試探,這樣的試探暫時以自由派退讓和激進派的妥協告一段落,只不過,這裡未必就是真正的終點。

美國在中東有以色列,已經在敘利亞展開了軍事打擊行動,但是無論這些行動表面的藉口如何,我們心裡面都要清楚一件事,美元是可以憑空印出來,但,美國抗疫和經濟刺激所印出來的美元,總要有人為之買單,除了美國人自己,肯定還得拉上其他一些國家嘛。

美軍在敘利亞打響新年第一槍根據美聯社當地時間25日報導,美國總統拜登下令派出空軍空襲駐紮在敘利亞,受伊朗支持的當地民兵武裝。理由是這些受伊朗支持的民兵武裝一直駐紮在敘利亞東部,靠近伊拉克的地區,應該為先前襲擊美國駐伊拉克軍事基地和相關辦事部門的事件負責。

從除夕的那一個拜年電話,到G7集體峰會,再到美國公佈沙特王儲報告,然後轟炸敘利亞,能夠看出來美國的戰略目的是拉攏盟友,先中東後東亞,先花精力通過伊核問題,先在中東實現平衡之後,掉過頭來對我們進行再平衡。

美債收益率飆升的暗線:買預期賣事實!

對於美債收益率飆升背後的原因,有報告指出,主要出自於三個方面,分別是上升的通脹預期,美聯儲行動不足和技術面因素。

美債收益率上升的三大原因

大家對於當下通脹的感知並不是特別深刻,因為目前還未完全傳導到消費端,我們從去年四季度開始已經看到原材料價格開始上行,到了今年2月份,漲幅進一步擴大,這也是為何我們在A股同期走勢裡面,看到整個週期性有色,鋼鐵和基建板塊在崛起。

大宗商品價格

對於美國來說,也是同樣邏輯,10年期盈虧平衡通脹率(10-Year Breakeven Inflation Rate),這個數據年初已經上升到2%以上,這背後實際上意味著,拜登接替懂王上台之後,隨著疫苗的不斷推進,疫情對經濟的負面影響正在消退,經濟回暖正在持續,之前美聯儲所採取的超常規寬鬆貨幣政策增量,已經逐漸反應在物價上,通脹預期已經起來了(實質性的消費端通脹暫時還看不到,但這是早晚的事,因為原料端的成本上升過快,工廠也只能在消費端漲價消化成本)。

如果僅僅只是在走通脹預期,許導認為,並不足以讓近期的美債收益率飆升得這麼快,因為市場極有可能還在買另外一個預期,即1.9萬億刺激計劃最終會落地。

刺激計劃的落地,錢一方面會來自於美國的稅收,另一方面則來自於發國債。顯而易見,國債的供給端大幅增加,市場拋售的力量當然會強於買入力量,這就好比近期股票市場裡面的券商龍頭不講股德,拋出天量的融資配股計劃,還號稱是要打造券商界的航母,投資者當然直接用腳投票。

中信證券280億再融資方案

當然,更加可怕的一件事情是,很有可能美國是主要經濟體中,第一個正在踐行現代貨幣理論(Modern Monetary Theory)的國家。這一理論認為只要有央行印鈔的支持,貨幣主權國家的本幣債務就不會違約,在通脹可控的前提下,財政可以不斷擴張。

現代貨幣理論MMT的主要觀點包括:政府用創造貨幣的方式進行支出,財政支出先於收入。因此,主權政府在主權貨幣制度下不會破產,發行債券與貨幣政策操作類似。同時,政府債券的發行不是為了借入資金,而是與貨幣政策操作類似,可以幫助央行維持市場利率,而政府部門的財政赤字等於非政府部門的盈餘。所以,財政政策的目標不是平衡,現代貨幣理論的支持者主張“功能財政”,財政政策的目標是實現充分就業。

美聯儲主席鮑威爾認為“由於政府能夠以本幣借債、所以赤字不重要的觀點是錯誤的。必須減少支出或提升收入”。但是,在本輪疫情衝擊下,美聯儲從“最後貸款人”的決策轉向“全能超人”的角色,積極對於金融市場和經濟進行干預、紓困。事實上,類似於財政赤字貨幣化的情形,也並非沒有出現過,上世紀30-40年代美國就曾有過依靠央行購買國債支持財政擴張的情況。

由於美元與黃金脫鉤,美元作為硬通貨的世界貨幣體系下,美國的財政政策已越過了其國家主權的邊界。按照許導對於MMT的理解,美國的對外赤字,其實就是美國財政在世界範圍內,不斷擴大支出並且以廉價的方式攫取它國,尤其是發展中國家資源、商品和勞務的特殊制度安排。

簡單粗暴的來說,美國財政赤字貨幣化會使收益美國化、風險世界化。因此,我們才得以看到去中心非主權化的比特幣,一飛沖天。

那麼,美國踐行MMT理論對於美債收益率又有什麼關係呢?當然有關係,如果真是如上面的邏輯所講,那麼便意味著,1.9萬億的刺激計劃並不是這一輪財政刺激的終點,恰恰相反,有可能是一個新的起點,後續還有2- 3萬億的刺激計劃等著出台,正所謂:

刺激一時爽,一直刺激一時爽。

問題是,爽到最後,這條路的盡頭到底是什麼呢?美國天量的債務規模真的不會崩盤嗎?通脹真的能夠一直維持在低位嗎?

上述的這些問題許導目前也沒有答案,但是我們能夠看得出來,中國央行也好,財政部也罷,都是比較克制的,去年關於財政赤字貨幣化還引發了激烈的討論。央行網站1日公告,為維護銀行體系流動性合理充裕,2021年3月1日人民銀行以利率招標方式開展了100億元逆回購操作,中標利率2.20%不變。1日有200億元逆回購到期,淨回籠100億元。從節後央行公開市場操作節奏與投放量看,央行對資金面精準調控、穩字當頭,通過小量多頻平抑資金面,穩定市場預期;同時,要防範過度寬鬆流動性導致局部資產價格、槓桿大幅膨脹;不過,也不能讓市場流動性過度緊張,削弱政策傳導,拖累實體經濟復甦。

我知道,很多人現在會把春節後大A走勢的鍋甩給央媽,吐槽央媽沒有美聯儲那麼給力,那麼這里許導也要吐槽一句你們的吐槽:

希望大家理性投資,不要賺錢了就喊媽媽真愛我,賠錢了就喊跌媽不認。

成語新詞跌媽不認

如今,我們唯一明確的是,如果美債收益率的飆升就是在買刺激計劃落地的預期,那麼最終計劃落地確認之後,就會走出經典的賣事實走勢。

距離這個時間,只剩下,11天。這也就意味著,未來11天之內,美股,港股和A市,以及貴金屬都有可能出現特別經典的——誘空陷阱。

【2021 美股投資】為什麼全球股市漲跌都得看它的眼色?(白話說~美國十年期國債收益率)

這兩週

全球股市都在看一個東西的臉色

它漲了,大家一起跌

它跌了,大家一起漲

總之,靈得很!

今天軲轆慧就來給大家講講

這個神奇的指標——美國十年期國債收益率

下次遇到它出現異動

你也能跟別人吹一吹你的股市預判了~

眾所周知,買國債=國家給你張借條

美國國債也一樣

而收益率=收益總額/投資本金

比如國家借你100塊,一年後還你105塊

那麼收益率=(105-100)/100=5%

由於國債除了到期還本付息外

還有專門的市場買賣“借條”

所以

國債入市後的價格是實時波動的

也就是說,後入場的“韭菜”們

投資本金不一樣

但到期國家償還的利息是固定的

這就導致,國債收益率一直在變化

而且,它和價格成反比

國債價格上漲,投資本金增多,收益率下降

國債價格下跌,投資本金減少,收益率上漲

那美債收益率漲漲跌跌又關全球市場啥事兒呢?

而且,美國十年期國債收益率

竟還被很多宏觀模型當做是全球資產定價的錨?

這個問題

咱一點一點來看它是怎麼傳導的

美債收益率上漲

意味著美債價格下降

投資者可以用更少的錢來賺和原來一樣多的利息

等於美國發債的成本提升了

“借錢”利息變相升高了呀!

這個時候,美國其他的貸款業務一看

國家向人借錢利息都升高了

你們貸款利息還能不升?

於是,美國各類貸款利率也會跟著漲

就這樣,整個社會的融資成本被提高了

展現出來的弊端就是企業負擔更重了

而如果任由它一直漲

那破產企業、失業人員也會隨之增加

所以,一般美債收益率漲到一定程度後

美國的貨幣政策就會做出相應的調整

而貨幣政策一收緊

市場上的錢就會減少

傳導到股市,我們熟悉的套路就來了

錢少得跌啊,於是美股跌

而美國經濟的霸主地位

使得很多國家以它為衡量標準、以美元結算

那傳導到其他國家也就很正常了

事實上

從2020年三季度開始

美債收益率就緩慢攀升了

今年2月攀升速度加快

到上周達到一個頂峰

直接飆到了一年高位1.61%

之前都是遠低於1%

漲得這麼快市場就開始擔心了

於是,上週暴跌

儘管當時美聯儲再三強調

可投資者們依舊堅持自己的判斷

這當中,也不乏一些趁機做空美債的群體

加上,去年因為疫情

美聯儲放了很多水,也發了很多債

本身美債也有點供過於求了

於是,美債價格暴跌

美債收益率蹭蹭蹭往上飆

然後,我們度過了“非常黑暗”的一周

而本週開始,情況又不一樣了

美國眾議院直接通過了一項1.9萬億美元的救助計劃

等於又給市場放水了

美聯儲用行動證明了自己不想加息的決心

於是,10年期美債收益率當天尾盤就下滑到了1.417%

我們也迎來了3月的開門紅

當然,長期來看

目前美國放了這麼多水

隨著疫情好轉,貨幣政策大概率會有變動

美債收益率肯定還得有個震盪期

所以,投資的盆友們

謹慎一點呀